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央行「價量搭配」打通膨 年底前政策朝緊縮
MoneyDJ新聞 2022-06-17 05:22:26 記者 陳怡潔 報導
中央銀行昨(16)日舉行第二季理監事會議，會後宣布升息半碼(0.125個百分點)，並調升新台幣存款準備率1碼；央行總裁楊金龍(附圖)表示，因考量通膨而不得不升息，但也希望兼顧受疫情衝擊的服務業等內需產業，因此決定僅升息半碼，加上透過調升存款準備率收回銀行體系資金，預期可以從銀行端收回1200億元資金，透過「價量搭配」的方式來抑制通膨預期，且貨幣政策到今(2022)年底都還是會朝緊縮方向走。
美國FED宣布升息3碼力抗通膨，台灣央行也於16日宣布升息和調高存款準備率；關於本次的利率決策，央行總裁楊金龍直言確實是一個艱難的決定；2022年3月央行升息1碼，主要考量國內經濟表現不錯，並預期服務業會復甦，而決定把先前降息的1碼反轉回來，沒想到4月服務業又受疫情衝擊，內需消費復甦不如預期，國內景氣復甦未如想像中好，加上央行中小企業專案貸款將於6月底結束，若資金成本提高也會對服務業帶來衝擊，但因為通膨，又不得不升息，政策搭配和考量比前一次更複雜和困難，綜合考量後，本次決定僅升息半碼，並獲得包含經濟部長王美花在內的理事們一致同意。
而除了升息半碼，央行也罕見地同時宣布調升存款準備率，對此，楊金龍表示，在2008年金融海嘯發生前，那時油價漲到140多美元/桶，同樣發生供給面導致的通膨，當時央行就曾採用過同時調升政策利率和存款準備率的做法來抑制通膨；這是透過「價量搭配」方式抑制通膨預期，央行透過升息、存款準備率、和公開市場操作三管齊下，可以發揮緊縮效果；而未來若通膨率持續上漲，可能還會持續使用升息和存款準備率搭配的政策工具。
楊金龍進一步表示，調升存款準備率會使銀行資金被鎖住、放款意願降低，主要是影響直接金融、資本市場，會影響銀行承作商業本票、公司債、新承做放款利率的考量，也有助將M2貨幣供給控制在適當水位；估計調升準備金率1碼，就可從銀行端收回1200億元資金；而台灣的貨幣政策基調，預計到2022年底前都會朝緊縮方向走。
針對美國FED宣布升息3碼，楊金龍則表示，美國是供給面、需求面同時導致的通膨，雖然美國3月、5月、6月分別升息1碼、2碼跟3碼，但通膨率仍然很高，他也認同美國用升息來抑制通膨是對的措施；目前美國利率區間還在1.5%-1.75%，相較美國前一次降息循環前的利率水準2.25%-2.5%還有差距，預期美國還會繼續升息。至於台灣的通膨則相對溫和，且主要是供給面造成，央行後續仍會持續關注。
另外，楊金龍也指出，目前美國、英國等國升息幅度高、速度快、次數頻繁，對於是否會造成全球金融和經濟不穩定，央行會密切關注，因為彼此環環相扣。而由於美國這次升息步調又快又猛，讓全球金融市場波動非常大，有央行理事認為，面對這樣的市場波動需要央行貨幣政策回應，建議有需要時可以召開央行臨時常務理事會，而他也認同這個想法，因此，6月到9月若有需要時，不排除會召開臨時理事會。
對於媒體詢問央行考量貨幣政策時，經濟成長和物價穩定何者為優先？楊金龍回應，根據中央銀行法規定的央行職責，第一是金融穩定，而物價穩定也包含在金融穩定內，第二是銀行業穩健經營，第三是新台幣對內、對外幣值的穩定，因此，央行政策任務是在達成金融和物價穩定的前提下，才考量經濟成長。
另外，對於媒體詢問美國快速升息，是否會導致資金從其他市場大量回流美國，甚至導致其他市場發生金融危機？楊金龍表示，美國是主要經濟體，其貨幣政策效果會外溢到其他國家，但發生金融危機的機率應不高。至於市場關切停滯性通膨是否會發生？他則回應，目前情況和1970年代發生停滯性通膨的情況不太相像，不過，還是希望美國貨幣政策能順利把通膨壓下來、美國經濟可以軟著陸。
關於央行貨幣政策是否會對台股有顯著影響？楊金龍則回應，台股和美國科技股連動性高，當美國貨幣政策緊縮，美國科技股會下跌很厲害，而台股就會受影響，因此，台股受美國的貨幣政策影響大，但受台灣自己貨幣政策的影響就相對小。
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資料來源-MoneyDJ理財網
