央行延續緊縮基調 銀行9月隔拆利率續站穩0.82％之上

中央銀行連二季宣布調升存款準備率，市場資金成本上揚逐步反應，加上9月中旬外資匯出力道不小，市場資金偏緊，拆款需求上揚，部分銀行上調拆款利率，9月金融業隔夜拆款利率維持不墜，尤其9月27日一度衝上0.827％，創近6月1日以來新高，央行公布9月金融業隔拆利率，連三月持平0.82％水準，維持在2009年1月以來的15年半高點。

拆款利率是指金融機構間互相借貸的利率，我國拆款市場分為12個天期，最短天期為隔夜（次營業日即清償），則稱為「隔夜拆款利率」。

根據央行統計，9月日平均拆款餘額略降為3,828億元，月減111億元或2.82％。9月拆款市場交易量合計為2兆1,540億元，月減896億元或3.99％；9月日平均交易量為1,077億元，月減57億元或5.59％。

反映央行3月升息後，銀行間資金調度的隔拆利率在3月衝破0.7％，4月進一步站上0.8％水準，為2009年後首見0.8％的高利率，隨5月報稅及股利旺季等、市場資金趨緊，7月起平均利率站上0.82％，8、9月利率持平在此水準。

觀察國內隔夜隔拆利率變化，前年央行升息前，最低一度低至0.079％，創歷史最低水準，而今年7月起連三月隔拆利率達0.82％，等於是從低點一舉拉升74.1個基本點（1個基本點為0.01％）；8月起新台幣強升，市場資金寬穩，隔拆利率未再上揚，銀行資金調度成本喘口氣，但近期外資轉向匯出，加上央行延續緊縮基調，市場資金調度成本再上揚。

銀行主管說，美國9月一次降息2碼，加上主要央行陸續啟動降息，市場預期央行升息告段落，但考量國內通膨未明確降溫，我國降息最快可能要延至明年下半年，市場資金仍是偏緊，拆款利率居高不下，短期維持在0.8％以上還是常態，等明年開始降息後，才有可能逐步回落。

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