天鈺受惠新品效益，第二季營收有望季增

財訊快報

【財訊快報／記者李純君報導】驅動晶片設計業者天鈺(4961)受惠於新品效益，公司自估第二季營收將會季增，然目前價格有壓。而展望2025年全年，天鈺點出，營運成長動能將取自other Semi中的ESL與TCON產品以及電源管理晶片，和Mobile IC。天鈺2024年第四季成績單，營收51.46億元，季減3.03%、年增36.61%；單季毛利率為26.16%，季減1.91個百分點、年減7.62個百分點，第四季營業利益率9.66%，季減2個百分點、年減5.77個百分點，此外，第四季單季每股淨利為3.8元，季減8.86%，年增1.92%；每股稅後淨利16.08元。去年第四季庫存周轉天數（DOI）降至58.12天。

回顧天鈺第四季成績，公司分析，營收衰退主因取自Mobile IC業務，此業務季減8.7%，而電源管理IC與顯示器驅動IC則分別季增4.3%與3.8%。第四季毛利率季減，主因產品組合變化轉差所致。

累計2024年天鈺全年成績單，營收191.99億元，年增17.89%；毛利率為28.61%，年減3.82個百分點；營業利益率11.48%，年減2.92個百分點，全年淨利24.91億元，年增5.25%；全年每股稅後淨利16.08元。

展望後續，天鈺自估，1月有過年因素干擾業績，而2、3月營收會比1月好，此外，多數產品如Mini LED driver IC、E-Marker IC等，都會在今年第二季量產，且Mobile IC將是第二季最大成長動能，ESL上半年也將持續成長，也因此，預期第二季營收將季增。至於2025年全年，最大成長動能仍為other Semi中的ESL與TCON產品以及電源管理晶片。

相關內容

  • 三大引擎驅動，全球晶圓廠2026年支出將一舉衝上1300億美元

    【財訊快報／記者李純君報導】在AI驅使2奈米與晶背供電相關的高階邏輯晶片投資大增，加上記憶體擴產回春，以及中國地區半導體設備投資下滑趨勢可控等三大利多加持下，SEMI國際半導體產業協會預估，2026年全球晶圓廠設備支出將年增18%，達到新高峰的1300億美元大關之上。SEMI國際半導體產業協會於今(27)日公布的最新一季全球晶圓廠預測報告（World Fab Forecast）中指出，2025 年全球用於前端設施的晶圓廠設備支出自 2020 年以來連續六年增長，較去年同比上升2%，來到1,100億美元。而明年更可觀，晶圓廠設備支出年增率估計會達到18%，一舉攻上1,300億美元。此一投資成長不僅由高效能運算（HPC）和記憶體類別支援資料中心擴展的需求所帶動，更受惠於AI人工智慧整合度不斷提高，從而讓邊緣裝置所需矽產品不斷攀升所致。SEMI全球行銷長暨台灣區總裁曹世綸表示：「全球半導體產業對晶圓廠設備的投資已經連續六年成長，隨著AI相關晶片需求持續走強產量大增，2026年更將大幅增加18%。」邏輯微元件（Logic & Micro）類別在2奈米製程和晶背供電技術（Backside Pow

  • 五大動能加持，ITH-KY今年營收有望雙位數年增

    【財訊快報／記者李純君報導】驅動晶片設計業者ITH-KY(6962)今年成長動能將取自高階AI NB、電競NB，同時工控需求增溫，車載新案也會放量，以及日前收購的聯發科TCON業務。回顧去年表現，因面板回春、存貨回沖等挹注下，ITH-KY去年全年營收224.62億元，年增0.29%，毛利率26.82%，年增6.52個百分點，營益率9.78%，年增4.27個百分點，稅後獲利22.49億元，年增104.19%，全年每股淨利5.61元，公司擬配發2元現金股利。此外，ITH-KY也補充，扣除LTA迴轉因素後，去年平均毛利率約22.2%，比2023年的20.3%高。而去年產品組合，手機76%、NB 12%、工控車載12%。展望今年，第一季部分，因消費電子產業進入淡季，遂單季營收將會季減，但因應關稅的可能變動，客戶提前拉貨，致使IT產品出貨提前，連帶優化產品組合，因此第一季獲利將有機會提升。全年展望部分，營運成長動能將取自，高階AI NB出貨增、電競NB需求續旺、工控訂單增加，以及車載新案放量，另外今年首季收購聯發科的TCON業務。ITH-KY也進一步提到，若今年下半年產品線的平均報價下滑幅度不要

  • TrendForce報告顯示，今年第二季DRAM價格跌幅收斂，產業低谷期已過

    【財訊快報／記者李純君報導】先前因傳出記憶體產業低谷期已過，後續將漸入佳境，加上相關類股具備相對便宜與低基期優勢，包括華邦電(2344)與南亞科(2408)自2月中旬起股價強漲，而根據市調單位TrendForce所釋出的最新報告顯示，下游客戶庫存去化有成，激勵今年第二季DRAM價格跌幅收斂，PC DRAM、server DRAM價格皆持平上季，而Mobile DRAM價格趨向季增、graphics DRAM緩跌、consumer DRAM得益於需求回升，替記憶體類股的上漲合理性，背書。根據TrendForce最新調查，由於美國對多國祭出新關稅政策，2025年第一季下游品牌廠大都以提前出貨因應，此舉有助供應鏈中記憶體的庫存去化。展望第二季，預估conventional DRAM價格跌幅將收斂至季減0%至5%，若納入HBM計算，受惠於HBM3e 12hi逐漸放量，預計均價為季增3%至8%。因應美國可能提高進口關稅，各主要PC OEM要求ODM提高整機組裝量，將加速去化OEM手中的DRAM庫存。為確保2025年下半年產線供料穩定，庫存水位較低的OEM可能於第二季提高對DRAM原廠採購量。從供

  • 潛力股：神準

    【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠神準(3558)2024年營運擺尾，第四季稅後淨利1.02億元，更較前一季大增近七成，EPS 1.91元，攀上全年最高峰。展望2025年，看好主力智能通訊(IC)產品訂單回升，運算事業相關產品逐步放量，雙引擎將推升營運重返成長軌道，而已公布的1～2月營收25.7億元，年成長27.29%，首季營收將淡季不淡，有機會持平甚至超越去年第四季，創近五季新高。主力智能通訊產品，網通產業整體庫存調整在今年第一季完成，不過，神準自身的庫存已清得很乾淨，處於健康水準，今年代工、品牌都會重回成長，其中代工因營收占比較高，對業績拉抬的力道會比較大。新切入的伺服器第一季開始少量出貨美國，瞄準大型企業及第二、三級資料中心市場，智慧網卡（SmartNIC）今明年逐步放量，全年營收占比仍以過半為目標，產品組合優化將帶動整體毛利率往上走。神準2月營收13.54億元，月增11.3%、年增63.82%，創下近15個月新高，累計1～2月營收25.7億元，年成長27.29%，內部期待，首季營收將淡季不淡，法人預估，有機會持平甚至超越去年第四季，創近五季新高。全年在雙引擎拉動下，營收、獲利

    2

  • TrendForce調查，NAND確定好轉訊號已出，第二季價格止跌回穩

    【財訊快報／記者李純君報導】今年大環境持續不理想，加上有美國未定案的關稅議題，不過好在，NAND產業好轉訊號已出，市調單位TrendForce，今日更發佈報告，指出，受惠於減產奏效、買方回補庫存，2025年第二季NAND Flash價格將止跌回穩，wafer和client SSD價格則是季增。根據TrendForce最新調查，NAND Flash原廠自2024年第四季陸續減產，效應已逐步顯現。此外，消費性電子品牌商因應美國可能提高關稅而提前生產，帶動需求，加上PC、智慧手機和資料中心等應用領域已開始重建庫存，預計2025年第二季NAND Flash價格將止跌回穩。其中，client SSD歷經連續三個季度的庫存去化，隨著OEM廠商提前生產，第二季將出現庫存回補需求。預期Windows 10停止支援和新一代CPU將帶動PC換機潮，加上DeepSeek效應助益edge AI普及，刺激client SSD需求。而原廠以減產和調整供貨策略逐步達成供需平衡，預期第二季client SSD合約價將季增3%至8%。在enterprise SSD部分，DeepSeek等技術顯著降低AI模型訓練成本，中

  • 焦點股：受惠AI雲端浪潮，博智有望釋出營運偏多看法，有助股價挑戰前波高點

    【財訊快報／記者李純君報導】中小型PCB廠博智(8155)受惠於AI雲端浪潮，後續營運看多，加上27日即將召開法說會，市場多有期待，遂近期股價明顯走強，周線、月線和季線均向上，然近3日成交量明顯萎縮，法人圈預期，公司派有望釋出營運看法偏多的樂觀訊息，若能配合成交量重新增溫，有助於股價再度站上五日線，挑戰前波高點的168元。博智去年營收36.16億元，年增25%，去年淨利2.36億元，全年每股淨利4.69元，優於前一年度4.08元。今年部分，前二月營收已經年增超過五成。該公司為金仁寶集團轉投資的PCB廠，過去是工業電腦用PCB板主要供應商，近期辦理增資。此外博智近年來股價表現亮眼，源自搭上AI浪潮，公司伺服器板營收比重已從60%拉高至近80%，而工業電腦用板則降至20%。

  • 急單熱度延續，義隆電Q1淡季不淡，看好Windows 10停止支援後換機潮

    【財訊快報／記者李純君報導】觸控晶片大廠義隆電(2458)對於後續的展望，公司分析，川普關稅議題是個大環境的觀察點，而Win 10將自10月開始停止支援，期待後續的換機潮效應。去年底因應關稅政策的變化，客戶急單湧出，義隆電受益，且急單熱度更延續至今，並將幫助義隆電在今年第一季繳出淡季不淡的成績單，當中又以觸控相關產品的表現會最好，此外，公司在觸覺回饋晶片端也接獲不少訂單。至於後續，義隆電提到，美國後續是否會有新的關稅政策，將牽動整個大環境的景氣，這是個變數，但較樂觀的部分是，微軟將停止Windows 10，加上AI驅動下，企業端基於資安考量，有望出現電腦換機潮，屆時將成為近一步推升義隆電營運表現的動能。

  • 潛力股：聯發科

    【財訊快報／記者李純君報導】受惠於美股與大盤反彈，聯發科(2454)今日股價強勢走揚。若量能不縮、大盤不再過度下挫，加上第一季財報亮眼，且今年該公司在AI雲端與邊緣運算上將陸續有斬獲，並獲得NVIDIA、谷歌等客戶青睞，則聯發科有機會挑戰歷史新高1575元。聯發科去年合併營收為5,305.86億元，年增22.4%，歸屬母公司業主淨利為1,063.87億元，年增38.2%，全年每股淨利66.92元。今年部分，預期首季受惠於中國補貼政策，智慧型手機晶片大出貨，加上因應全球關稅不確定性，客戶提前啟動電視、Wi-Fi、平板、Chromeboook相關晶片，為此，預期第一季營收優於季節性的成長，約1408~1518億元，季增2%~10%，年增6~14%。

  • 傳美光發出漲價意圖公開信，今日記憶體類股強勢抗跌

    【財訊快報／記者李純君報導】台股今日大跌，半導體類股持續為重災區，但記憶體股卻相對抗跌，主因供應鏈傳出，全球記憶體大廠美光發布公開信，表示即將啟動漲價。昨日下午市場流傳一份文件，內容為美光發給供應鏈夥伴的信件，內容指稱，該公司已經看到DRAM等存儲市場正開始復甦，且此波成長將會延續到2025年和2026年，尤其美光更看到各領域都有不同區塊的需求再成長中。美光強調，為了應對市場與產業的變化，正調整報價。尤其提到，此波不只對通路現貨價格，以包括還沒議價的合約價部分，或是比預期多的需求部分，也或是急單部分，文末並有美光銷售執行副總裁Mike Cordano的署名。而業界分析，目前DRAM產業的狀況，雖然已經脫離谷底，但除了AI相關之外，其餘的需求只是緩步增溫，並沒有很明顯的成長幅度，此外，下游依舊有十分可觀的庫存，也因此，實際漲價效益，以及對非HBM領域的DRAM有多大貢獻，依舊尚待評估。此外，此份文件中，也沒有具體說明漲價日期與調漲的產線種類，將會個別客戶個別談，且調漲範圍遍及commodity，但目前多數廠商都還沒被找去談，也因此業界解讀，此一文件目前的宣示意味較大，實際調漲情況與影響，

  • 家登多點佈局都開花，今年成長動能將延續

    【財訊快報／記者李純君報導】受惠於在晶圓載具與光罩載具市占率持續提升，如在日、韓陸續有所斬獲，加上中國需求持續擴張，大客戶海外設廠效益逐步顯現，以及佈局先進封裝CoWoS用承載盒進入收割期，家登(3680)提到，自家營運維持年增雙位數年增率的成長動能會延續。針對近期市場擔心先進封裝CoWoS的擴產恐不如預期，家登透露，台灣客戶在CoWoS需求持續強勁，包括AP2～AP8，加上原先在去年底凍結發展的美國客戶，也重啟對類CoWoS的佈局，整體來說，先進封裝領域的承載盒訂單會穩健放量。此外，因應家登在海外市場陸續有斬獲，如日韓大廠訂單到位與放量，韓國家登今年成立韓國家登，為服務據點，而日本廠區預計四月興建，並於2027年落成。至於美國部分，家登除了既有的德鑫一，主攻設備外，近期也剛籌組德鑫二，瞄準廠務設備商機。家登也點出，自家集團後續成長動能，除了上述海內外市場的光罩盒、晶圓盒等原先主要產品外，先進封裝承載盒今年也會開始有挹注，至於化學桶和濾網等新產品也會在2027年開始較顯著的貢獻業績，航太方面，今年航太產品營收可望倍數增長，2026年業績有機會持續倍增。

  • 台灣精材看好先進製程與封測商機，將持續投入新世代陶瓷材料開發

    【財訊快報／記者李純君報導】去年賺逾1元的半導體耗材供應商台灣精材(3467)，公司提到，看好人工智慧（AI）及高速運算（HPC）領域的蓬勃發展，將會持續投入新世代陶瓷材料的開發，大啖先進製程與後段封測的市場商機。台灣精材主要業務在半導體等級陶瓷材料製作、精密加工處理、零件清洗整合等，特別是專注在蝕刻與薄膜製程端，而公司也透露，近年來已經逐步將目標市場的觸角延伸至後段封測端。半導體通路商的華立(3010)，是台灣精材的早期股東，而台灣精材在25日上櫃，上櫃當天大漲近一倍，華立潛在的投資收益可觀。台灣精材去年營收6.17億元，年增9.6%，稅後獲利2885.2萬元，每股淨利1.02元，公司擬配發0.9元現金股利，今年前2月營收1.03億元，年增16.5%。