大聯大:庫存觸頂 明年起回落

全球IC通路商龍頭大聯大(3702)財務長袁興文指出,第三季庫存周轉天數來到64天的高檔位置,不過下半年達到高峰後,預期明年起在供應鏈相互配合,以及長期資本支出縮減下,將逐步往過往的中位數45天~50天回落。

袁興文認為,雖然半導體相關供應鏈主要都以美元計價,升息造成避險成本增高,下半年財務支出占營收比重自去年的0.25%上升到0.5%~0.7%,2023年也不低於0.7%~0.9%的水準;不過,從多面向的角度而言,包括新台幣匯兌收益及轉投資持續獲利的正面影響,以及通路商的價格保護機制,公司淨利、淨值持續提升,財務支出及營運成本增加並不影響公司長期配息政策。

展望第四季,若以新台幣32元兌1美元匯率假設,大聯大預估營收為1,750億~1,850億元,毛利率介於3.7%~3.9%,營業利益率則在1.7%~1.9%,稅後淨利為13.12億~17.46億元,每股純益(EPS)為0.78~1.04元。

大聯大副總林春杰表示,電子產業在下半年因需求急退,供需情況反轉直下,不過供應鏈對庫存問題保有共識,預期明年上半年以前可望消化完畢,恢復到正常狀況;據Gartner分析,2023年全年半導體銷售將回到2021年水準,但以中長期角度,雲端製造、電動車、資料中心、伺服器、網通持續看好。

大聯大第三季受惠下游客戶持續投資網通暨周邊設備、伺服器,自動化需求帶動工業電子,以及車用電子等非3C市場應用持續強勁,加上北美與東南亞等地客戶陸續投產,使得該區營收雙位數成長,帶動半導體及相關電子零組件需求,單季營收及營業淨利分別達1,898.23億元及35.58億元,雙創同期次高。

此外,大聯大在業外轉投資及匯兌收益挹注下,不僅帶動單季稅後淨利及EPS分別達27.62億元、1.64元,超越財測高標並創同期次高;累計前三季營收、營業淨利及稅後淨利亦分別成長3.37%、9.74%及3.53%達5,987.44億元、115.54億元、91.03億元,EPS為5.18元。

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