大立光估7月動能持平 法人憂全年營收恐難正成長

（中央社記者韓婷婷台北2020年7月5日電）大立光 (3008) 今天表示，預估7月客戶拉貨動能與6月相當，法人表示，依此推估7月單月營收恐低於去年同期，擔憂如果第3季遲遲未見到顯著動能，全年營收要維持正成長難度恐怕越來越高。

大立光即將在9日召開法說會，蘋果iPhone的5G新機將是大立光下半年營運重要動能，也是蘋概股下半年走勢重要風向球，新機出貨是否受到疫情影響遞延備受矚目，市場期待能在大立光法說會上找到方向。

大立光今天公布6月營收，終止連2個月衰退，回升到新台幣41.36億元，月增7%，年增1%，優於原先預估的持平表現；不過對7月依舊是持平看待，累計上半年營收年增率8%，7月如果與6月相當，無法突破50億大關，肯定較去年同期的54.73億元下滑，不免讓法人開始擔憂，大立光今年全年營收維持正成長的難度已越來越高。

大立光近幾年積極分散單一大客戶的風險，原本去年成功納入華為及三星2大客戶，完美分散上下半年產能配置不均的問題，準備在今年多鏡頭的產業大趨勢下大展拳腳；不料華為陷入禁令困境，三星及蘋果也受到疫情衝擊，高階手機表現均不如預期，再加上競爭對手玉晶光的分食搶單，打亂了大立光原本美好的布局。

法人表示，大立光今年上半年營運表現相對疲弱，主要是受到疫情衝擊高階手機銷售及華為摔跤影響，年初時原本看好華為今年手機將大幅成長30%，不料因美國禁令可能反轉下滑10%，預料大立光下半年面臨最大的變數因子仍來自華為，全年營收要維持正成長相當困難。

展望第3季，法人表示，華為原本預估訂單很保守，不過為了因應9月以後的禁令，近期有開始提前備貨的跡象，也是大立光6月營收優於原先預期的主因；預計華為在9月前仍有一定的拉貨動能，第4季則會見到急凍；三星也將隨著全球各地陸續解封逐步恢復動能，預計第3季包括三星及華為都將表現比原先預期好。

至於蘋果，法人預估，高階新機鏡頭將從8月開始拉貨，真正放量會落在第4季，預估大立光今年來自蘋果的訂單大約與去年相當，第3季整體仍有機會比預期好，其中三星出貨比重的拉升幅度是關鍵。

天風國際證券分析師郭明錤也在最新報告中指出，受益於許多國家陸續經濟解封，三星近期手機訂單增加約50%，顯著受益供應商包括鏡頭的大立光。

郭明錤預估大立光將自7月中旬開始出貨iPhone 12高階鏡頭，營收動能顯著轉強，與過往相較，大立光2020年下半年新款iPhone高階鏡頭出貨遞延4至6個禮拜，因此新機鏡頭的出貨高峰將是9至11月。

法人表示，對照上半年的疲弱動能，也反應在大立光股價上，反觀上半年高價「千金股」的火熱表現，大立光絕對是最失落的股王。隨著外資資金回流，加上谷底期已過、明年重啟動能等因素，大立光近期已被法人圈視為「落後補漲最佳標的」，包括外資、投信及自營商上周均重新站回買方。

不過，法人也強調，動能強弱仍需進一步觀察，9日的法說會釋出的訊息將牽動市場信心。