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大眾控效應下 誰比價上漲？
文／黃清照 CSIA
國際股市大跌，亞股也跟著跳水，台股加權指數遇到月線反壓，但櫃買獨強，不受新型病毒影響，為什麼?因為第三季財報公布後，台股有太多中小型股業績報喜，投資人看好今年台股，第四季買氣回溫，11月櫃買創歷史新高，證明熱錢還在，資金派對持續，無論好股票、爛股票都會漲，只有漲多修正時，才知道誰沒穿褲子，今年有許多產業復甦，電動車、5G、元宇宙的新題材，導致出現許多新的供應鏈、新的商機，有公司大成長，也有公司虧轉盈，市場看好成長性，本益比給到超高，但純買題材不顧業績，你真的敢嗎?
大眾控股價大漲五倍 今年虧轉盈
大眾控(3701)搭上車用元宇宙商機，旗下大眾電腦布局多年的AR HUD(擴增實境抬頭顯示器)業務，剛拿下Tier 1車廠及中國大陸電動車訂單，預計明年Q4及後年可以量產出貨，今年股價大漲逾五倍！根據拓墣報告指出，在主流車廠積極推動下，加上ADAS功能逐漸普及，2025年AR HUD滲透率計估計達到5%，整體TAM推估500萬台；而中國券商報告更樂觀預測，2025年AR HUD全球可達800萬台。
大眾控今年前三季營收71.71億元，年曾42.1%，獲利轉虧為盈賺1.19元，不過，公司透過減資及財務改善算是瘦身成功了，但訂單要到明年底才有可能量產出貨，股價靠題材率先領漲這麼多，若沒有業績支撐還是相當危險的，因此內行人看到大眾控這樣大漲，就會去比較同樣虧轉盈，但業績相對穩健且成長的公司。
菱生同樣虧轉盈 股價委屈
今年我推薦虧轉盈的股票很多，其中IC封測股菱生(2369)我特別看好，今年因為晶圓代工產能短缺，加上受惠各類需求維持高檔，打線封裝產能利用率滿載，前三季稅後純益5.92億元，較去年同期轉盈，每股純益1.59元。
現在晶圓、封裝材料供給也相當吃緊，加上長短料影響逐漸淡化，將為公司明年營運帶來機會。另外，在第三代半導體需求提升之下，菱生明年將擴大第三代半導體製程產能，並增加車用晶片封裝量能，資本支出以特殊製程需求為主。
菱生今年前10月累計營收64.3億元，較去年成長45.4%，前三季賺1.59元，並看好第三代半導體發展，公司日前法說會表示，今年四大產品線的產能多已有布局，明年資本支出將著重在特殊製程需求，如第三代半導體、車用產品，財務長賴銘為也補充，今年資本支出約 10 億元，隨著舊設備的折舊期限陸續到期，明年折舊費用與今年相當。菱生早期就著墨第三代半導體封裝製程，部分設備與現有製程具共通性，隨著第三代半導體市場量能逐步放大，仍需增添高精度設備，滿足未來大量生產的需求。
矽格布局網通晶片測試方案發酵
同樣為IC封測的矽格(6257)接單也傳出捷報，矽格今年加大資本支出以目前單月平均營收15億來看，明年預估將上升到18億元，全年營收挑戰200億元，至於明年的資本支出狀況，儘管目前客戶給的訂單仍相當強勁，但考量到晶片供應短缺，恐到2023年才會舒緩，因此上半年將規劃今年一半的資本支出因應，到5、6月隨客戶需求及市場動態再做調整，看法相對保守。
矽格為迎合未來5G技術向毫米波推進，且滲透率持續拉升，已著手布局4奈米及3奈米晶圓測試、5G毫米波自製設備解決方案及Wi-Fi 6E和低軌道衛星射頻(RF)晶片等測試方案。矽格前三季賺4.74元，年增53.9%，並超越去年全年，我認為封測股今年表現優異，明年行情還會延續，值得注意。
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