大摩：FED放任經濟過熱、美股較高的估值變得合理
MoneyDJ新聞 2025-10-07 11:37:14 賴宏昌 發佈
MarketWatch週一(10月6日)報導，摩根士丹利(Morgan Stanley, 大摩)首席股市策略師Mike Wilson發表報告指出，通膨與美國企業的營收、盈餘成長呈現正相關，通膨回歸伴隨的定價能力將帶動美國企業獲利加速成長。
Wilson表示，美國大型股目前的自由現金流收益率大約是2000年泡沫時期的三倍，若將企業目前高出許多的利潤率納入考量、本益比實際上較2000年低了40%。他指出，聯準會(FED)目前放任經濟過熱、意味著通膨正成為結構化，這使得黃金和股票成為關鍵的規避通膨工具，並且使得較低的股票風險溢價(較高的估值)變得合理。此外，股票目前的定價相較於黃金仍比1999年高點低70%，因此試圖規避通膨的投資人應該階段性地加碼股票。
彭博社報導，Wilson週一發表報告指出，美國企業即將迎來2021年以來首見的正向營運槓桿(positive operating leverage)。
以David Kostin為首的高盛(Goldman Sachs)分析師團隊指出，美企即將迎來優於預期的財報季，科技七雄(Magnificent Seven)有望繳出超越預期的成績單。
慧甚(FactSet)資深盈餘分析師John Butters 10月3日撰文指出，標準普爾500指數未來12個月的由下而上(bottom-up)目標為7,393.18點、高於一週前的7,358.64點。
Butters提到，分析師在2025年第3季期間(6月30日至9月30日)將標準普爾500指數每股盈餘(EPS)預估值調高0.1%(從67.32美元調高至67.41美元)，上一次分析師在季度進行期間調高EPS預估值要追溯到2021年第4季。
標準普爾500指數週一上漲0.36%、收6,740.28點，創歷史收盤新高，年初迄今漲幅擴大至14.60%。
(圖片來源：MoneyDJ資料庫)
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