大摩、高盛口徑一致：中國明年降息 恐10年最猛

賴瑩綺／綜合報導

大陸規劃明年經濟政策走向的中共中央經濟工作會議傳在11日召開，將設下經濟發展目標，以及貨幣、財政和產業等政策，引起各界關注。多家華爾街大行預測，中國人民銀行明年內，將進行10年來最大幅度降息，以提振經濟增長並應對通縮壓力。

對於治理整頓多時的大陸房市，中國金融四十人（CF40）論壇6日指出，本輪房市調整已近實際底部，並具備止跌回穩的前提條件，若宏觀政策和行業政策可以更具支持性，房市可自發性的止跌回穩。

綜合外媒6日報導，大陸經濟面臨內外交迫，美國總統當選人川普上任後，預計將大幅提高對大陸產品的進口關稅，帶來更多不確定性，外界認為需拿出更多刺激政策。貨幣政策方面，人行行長潘功勝先前已暗示，準備加大力道幫助經濟增長。

高盛集團和摩根士丹利等華爾街機構預測，人行2025年將把主要政策利率下調40個基本點，為2015年來最大降幅，屆時7天期逆回購利率將下調至1.1％。高盛首席經濟學家閃輝表示，為抵禦內部需求疲軟和美國可能加徵關稅，有必要大幅放寬貨幣寬鬆在內的宏觀政策。

麥格理中國經濟研究主管胡偉俊則表示，大陸面臨的通縮風險比以前更大，人行需對此做出應對，預計明年將降息40基本點。降息加上其他刺激內需的政策，或能抵銷加徵關稅後，對經濟增長帶來約0.5個百分點的拖累。

分析人士指出，上述降息幅度，比多數其他主要經濟體央行的常規操作低很多，但人行保持謹慎，是因為降低利率將讓商業銀行已處於紀錄低點的淨息差，再度承壓。

瑞穗證券亞洲經濟學家Serena Zhou預測，政策利率和貸款市場報價利率（LPR）會下調60個基本點。Zhou表示，大陸信貸成本高的不合理，貸款利率已連續5季高於名義GDP增長率，擠壓大陸企業的盈利能力。

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