大摩:陸經濟放緩 溢出效應可控
大陸日前公布第二季經濟成長率遜於預期後,市場對於全球第二大經濟體增長放緩的溢出效應討論不斷。
摩根士丹利11日最新報告指出,大陸中期經濟放緩確實將影響全球,但因放緩是逐步性,預估對亞洲地區的溢出效應將屬可控,預測大陸今年GDP增長率為4.7%。
香港信報報導,大摩指出,大陸經濟放緩將對全球造成溢出效應,當中包括貿易、商品價格、大陸跨國企業以及金融情況等四大領域。但大摩強調,大陸經濟放緩並非破壞性的急速下降,最新預測大陸2023年經濟增長4.7%,2024年將放緩至4.2%,2025年~2027年實質經濟增長將放緩至平均約3.6%。
以此基本預測來看,大摩認為對亞洲其他地區的溢出效應仍屬可控。根據估算,大陸經濟增長率每下跌1個百分點,將令其他亞洲國家經濟增長率減少15個基本點。其中,東協地區因與大陸貿易聯繫密切,下跌壓力較大。
大摩還指出,澳洲因向大陸出口鐵礦砂等,預期將首當其衝。另,韓國及台灣經濟料同受波及,影響GDP增長率約在30~35個基本點。至於印度則有龐大的本地市場需求支撐,受大陸經濟放緩的影響最小。
但大摩也說,若以大陸出現債務通縮的最悲觀情況,即2025年~2027年實質經濟增長急速放緩至2.8%來估算,香港、日本、新加坡及泰國等亞洲高負債及人口老化嚴峻地區,將飽受嚴重衝擊。
高盛8月底的報告指出,大陸房地產市場壓力逐步向亞洲其他地區蔓延,將拖累亞洲的盈利和回報,並大幅下調MSCI亞太(日本以外)指數的多個目標水準。