大摩看衰歐股 今夏估跌1成

摩根士丹利5日發表最新研究報告指出,由於歐洲經濟成長持續放緩,加上流動性惡化,企業獲利將大受衝擊,歐股在此基本面利空摜壓下今夏將拉回整理,回跌幅度估達1成。

追蹤歐股整體表現的Stoxx 600泛歐股市指數2022年表現低迷,全年大跌近13%,今年雖然跟著全球股市反彈,迄今上漲約8.8%,但仍遠遜美股一籌,標普500指數今年來累計大漲近12%,科技股雲集的那斯達克指數更狂飆27%。

歐股表現落後主要原因之一為歐洲央行(ECB)堅唱鷹調,美國聯準會(Fed)連番激進緊縮後,已暗示即將停止升息,但ECB不斷強調,為壓低仍偏高的通膨,貨幣政策還是必需維持緊縮。

摩根士丹利首席股票分析師塞克(Graham Secker)指出,「由於營益率下滑與經濟成長疲軟,這部分,我們認為只是剛開始,預估2023年下半年,將會出現一波各券商相繼調降歐洲企業投資評等。」

塞克進一步表示,「券商調降評等的時間點比預期要晚,這可能會限縮歐股2024年可能的反彈。」

基於預期大盤將拉回整理,摩根士丹利對於歐股的整體投資建議為,改採防禦策略,也就是防禦型股票優於景氣循環股,因此將金融類股的投資評等調降至「中立」,製藥類股則調升至「加碼」。

塞克指出,金融股一直是今年支撐歐洲企業獲利的主力,但隨著全球升息循環步入尾聲,未來獲利成長的空間已越來越有限。

不過,摩根士丹利強調,儘管歐洲企業基本面看衰,但與其他地區相較獲利衰退算是相對抗跌,新估歐股上市企業今年全年平均獲利衰幅將只有6%,低於之前預估的衰退10%。

更多工商時報報導
千金股年底競速 大立光王者回歸 掀比價
海外交易熱 前11月複委託衝4兆
錢景俏 5檔電池材料供應鏈有戲