大摩看好雲業務加速成長、AI投入轉化成長引擎，維持阿里增持評級
【財訊快報／陳孟朔】阿里巴巴(美股代碼BABA)將在2月20日發布最新財報，摩根士丹利(大摩)與巴克萊銀行發布最新研究報告指出，儘管核心電商受宏觀環境壓制增長短期承壓，但其戰略重心已明確轉向雲端與AI驅動的新增長模型。市場目前低估阿里的長期價值，其雲業務正加速成長，AI投入持續轉化為成長引擎，同時虧損業務顯著收窄。數據顯示，阿里雲預計營收增速將突破35%，且成長趨勢 有望延續至未來數個季度。大摩分析師Gary Yu指出，阿里雲營收年增率有望超越上一季的34%，並在2027財年加速至40%水平。這一成長主要得益於AI技術的普及與C端應用的落地，包括通義千問(Qwen App)升級、夸克(Quark)改版以及新推出的Quark眼鏡，顯著提升內部採用率與外部客戶需求。
在核心電商領域，受10月及11月線上零售增速放緩影響，預計客戶管理收入(CMR)增長將放緩至3%。然而，巴克萊銀行強調，阿里的市場份額依然保持穩定，放緩更多是週期性波動而非結構性衰退。此外，即時零售業務(淘閃)的虧損治理取得重大進展，預計該類股虧損將從上一季度的人民幣350億元(下同)大幅收窄至230億元，顯示公司在追求市占的同時，正嚴肅對待獲利效率問題。
雖然整體調整後EBITA預計年減45%至300億元，但分析師指出，這反映公司正以短期利潤換取長期競爭壁壘。例如，由於AI模型訓練成本增加，「所有其他」分部的虧損擴大至70億元，但考慮到通義千問App首週下載量突破1000萬的爆發式增長，這種高強度算力投入被視為高質量的資本配置。
大摩維持對阿里的「增持」評級，儘管將目標價從200美元下調至180美元，但強調阿里仍是中國最具吸引力的AI故事載體。隨著AI相關收入持續放量與非核心業務進一步止血，阿里巴巴正構建一個更具科技含量的增長模型。
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Alphabet砸1750億-1850億美元衝AI基建嚇壞市場，GOOG週四小跌0.6%
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科技股領軍，道瓊再漲20點續創新高，那指、費半續揚0.9%和1.4%
【財訊快報／陳孟朔】美股延續上週五強彈後的反彈氣勢，四大指數開低走高，先前膨風的部份科技股在沉寂一段時間後，由智慧手機App行銷公司Applovin抽高逾13%、甲骨文大漲超過9%的助威下，那指週一追高0.9%、費半也續彈1.42%。反觀，以傳產為主的道瓊工業指數早盤一度失守5萬點，最深回落278點，隨後翻揚沿平盤震盪，改寫盤中與收市新高，終場小漲約20點或0.04%，連兩天破頂。標普漲0.47%，與峰頂相差不到14點。宏觀經濟方面，紐約聯儲銀行最新消費者預期調查顯示，1月受訪者對未來一年通膨預期中位數降至3.1%(前月3.4%)，短期通膨與就業疑慮同步降溫，市場解讀為風險情緒的邊際修復。白宮國家經濟委員會主任哈塞特則指出，人口增速放緩與生產力走升，可能使未來幾個月新增就業數字「看起來變小」，但未必代表景氣轉弱。紐約股市9日收盤，道瓊工業指數微漲20.20點或0.04%，收在50,135.87點，續創歷史新高；標普500指數漲32.52點或0.47%，收在6,964.82點，距離1月27日締造的收市新高6,978.60點僅一步之遙；那斯達克指數(那指)再漲207.46點或0.90%，收
財報、財測俱佳，美超微週三股價飆漲近14%，登標普最強成分股
【財訊快報／陳孟朔】AI伺服器大廠美超微(美股代碼SMCI)週三(2月4日)股價強勢噴出，終場大漲4.09美元或13.79%，收在33.76美元，躍居標普500指數當日表現最佳成份股。市場人士指出，主因是公司盤後公布的2026會計年度第二季財報與最新展望全面優於預期，短線一舉扭轉先前對訂單遞延與成長降速的疑慮。美超微第二季(截至2025年12月31日)營收達127億美元，年增123%，顯著高於市場預估的約104億美元；非GAAP稀釋後每股盈餘0.69美元，同步優於市場預期的0.49美元。不過，受客戶組合與供應鏈因素影響，毛利率續承壓，GAAP毛利率約6.3%、非GAAP毛利率約6.4%，相較去年同期仍明顯下滑。更關鍵的是指引端「直接超車」。公司預估第三季營收至少123億美元、非GAAP稀釋後每股盈餘至少0.60美元，雙雙高於市場共識；並把2026會計年度全年營收目標上調至至少400億美元，亦高於市場原先預期。執行長梁見後(Charles Liang)並提到，液冷與資料中心模組化方案需求續強，將支撐AI基礎設施擴張周期。分析師認為，這份成績單等同向市場宣告「出貨動能仍在、訂單只是延後而非
AMD財測不敵AI高期待，週四股價追低3.84%，三天急跌近22%
【財訊快報／陳孟朔】超微(美股代碼AMD)股價繼上日狂瀉17.31%後，週四再跌7.69美元或3.84%至192.50美元，為去年10月3日以來最低，三天急瀉53.77美元或21.8%，開春以來跌了10.11%，市場情緒仍被「財報優於預期但財測未達AI高標」的落差主導。市場人士指出，AMD先前公布財報雖交出優於預期的成績單，但第一季營收指引未能匹配投資人對AI加速器放量的高期待，導致週三股價收盤暴跌17.3%，形成情緒面與部位面同步去槓桿的壓力。就基本面解讀，法人聚焦兩個關鍵，其一是AI相關營收的能見度與季度波動，其二是數據中心業務在與主要競爭對手的對照下，市場要求「更快、更大幅度」的放量節奏，因而使本季財測即便不差，仍難以消化先前市場堆疊的高預期。不過，執行長蘇姿丰(Lisa Su)釋出正向訊號，稱2026年將成為下一代數據中心GPU放量的「轉折之年」，公司亦在法說與對外資訊中強調新一代產品與供應鏈準備將支撐下半年動能。
蘋果擬開放CarPlay引入第三方AI助手，上週五股價漲0.8%，週線飆逾7%
【財訊快報／陳孟朔】蘋果公司(Apple，美股代碼AAPL)正準備對其CarPlay車載系統進行重大戰略轉向。據知情人士透露，蘋果計畫在未來幾個月內開放CarPlay介面，允許OpenAI、Anthropic及谷歌(Google)等第三方AI應用程式接入語音控制功能。這意味著駕駛員未來無需動手，即可在駕駛過程中直接透過CarPlay呼叫ChatGPT等聊天機器人，尋求餐廳推薦或解答疑問。這項變革打破蘋果長期以來對車載語音系統的壟斷。在此之前，Siri一直是CarPlay唯一的語音控制選項。隨著OpenAI推出專為語音控制優化的模式，加上全球用戶對更聰明、更具對話性AI助手的強烈呼聲，蘋果決定採取開放立場。不過，為維持系統核心控制權，蘋果仍設下限制：用戶無法直接更換實體Siri按鍵或更改預設喚醒詞，必須先手動開啟特定的第三方應用程式，才能啟用其語音AI服務。市場人士指出，蘋果此舉旨在防止汽車製造商因Siri功能受限而轉向開發自研系統，或是倒向特斯拉(Tesla)等已整合xAI「Grok」聊天機器人的競爭對手。此外，這也符合蘋果近期與谷歌、OpenAI建立合作夥伴關係的「Apple Int
記憶體短缺，輝達傳押後發布新款遊戲顯卡，股價連五黑至七週新低
【財訊快報／陳孟朔】據《信息報》(The Information)引述消息人士報導，受人工智慧(AI)熱潮引發的全球記憶體晶片短缺持續加劇影響，輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)今年將不會推出面向遊戲玩家的新款遊戲圖像處理器(GPU)，這將是輝達成立30多年來首次中斷年度遊戲顯卡更新。輝達同時計劃削減當前一代GeForce RTX 50系列遊戲顯示卡的產量。分析指出，由於AI數據中心對高頻寬記憶體(HBM)及GDDR7記憶晶片的需求爆發，資源已被高度優先分配至利潤更高的AI加速器領域。輝達發言人雖未正面評論新品推遲，但承認玩家對RTX系列需求旺盛，而記憶體供應確實存在限制，正與供應商緊密合作。此外，代號為「Rubin」的下一代消費級RTX 60系列晶片發布計劃也受波及。該系列原定於2027年底量產，但因輝達無法獲得足夠的記憶體產能，量產日期可能被迫延後。目前遊戲業務在輝達營收占比已從三年前的35%驟降至約8%，而AI晶片的營業利潤率則高達65%，遠超遊戲晶片的40%，這也解釋輝達優先「餵飽」AI需求的原因。受此消息及整體科技股走軟影響，輝達股價帶量追低2.31美元或1.33%，連五
「川普行情」結束，比特幣腰斬散戶深陷套牢，華府難護底
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台股早盤弱勢整理，封關前資金震盪影響盤勢
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美科技巨頭今年AI支出達6000億美元，軟體股失血，市場資金轉向硬體
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國科技巨頭相繼端出2026年合計高達6000億美元的AI資本支出藍圖，市場焦點快速從「AI敘事」轉向「投資回報」與「獲利被稀釋」的現實檢驗，投資人對支出強度與回收期的容忍度明顯下降，拖累股價與估值情緒同步降溫。以亞馬遜為例，公司給出的2026年資本支出指引上看2000億美元，較2025年1310億美元明顯跳升。更令市場不安的是「AI取代軟體」的存續焦慮升溫。Anthropic近期替Claude推出可自動化法律、銷售、行銷與數據分析等工作的外掛/插件後，觸發投資人重新評價傳統軟體與資訊服務的商業模式護城河；湯森路透、RELX與倫敦證券交易所集團等資訊與數據分析業者在2月第一週成為拋售重災區，標普500軟體與服務指數週線大跌近8%，估算蒸發市值約1兆美元，市場已從「AI助推應用」轉向「AI壓縮訂閱與授權」的恐慌定價。不過，資金並非全面撤離AI，而是出現「軟體承壓、硬體受惠」的輪動。輝達股價6日收盤大漲近8%，帶動半導體類股走強，並推升道瓊工業指數收盤首度站上5萬點關卡；同日那指與標普也同步反彈，但從週線來看，市場人士認為這更像是在「去風險後的資金再配置」，由
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【財訊快報／記者王宜弘報導】AI伺服器代工大廠陸續公告1月業績，儘管相較去年12月，業績普遍呈現小幅下滑，但受惠AI伺服器市場動能強勁，加上去年農曆春節落在1月，比較基期低，因此年增幅度持續放大，包括廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)、英業達(2356)乃至於品牌廠華碩(2357)1月業績均持續改寫史上同期新高紀錄。廣達週一(9日)公告元月合併營收為2308.35億元，較上月下滑15.29%，但較去年同期大增61.92%，不但是史上同期新高紀錄，也是歷史次高紀錄；緯創元月合併營收則為2283.67億元，較上月減少10.53%，但年增率達151.54%，創同期新高與歷史第三高。緯穎在新舊機種轉換的影響下，1月營收832.25億元，月減幅度較大，達到20.2%，年增率則為121.9%，法人預估首季業績較上季下滑，但在淡季中仍將繳出亮麗的成績單。英業達1月合併營收為618.13億元，較上月略減3.94%，年增率則達34.84%。今年該公司看好AI伺服器業務兩位數的成長展望，尤其ASIC伺服器動能充沛，佔比將超過五成。仍以筆電業務為大宗的仁寶(2324)，元月合併營收為593
阿里雲創新雲端AI技術，助力義大利冬奧會轉播升級
【財訊快報／陳孟朔】中國科技巨擘--阿里巴巴集團(09988.HK)旗下阿里雲週四(5日)宣布，正與奧林匹克廣播服務公司(OBS)及國際奧委會(IOC)深度合作，為即將於2026年舉行的米蘭-科爾蒂納丹佩佐(Milano Cortina)冬奧會及冬季殘奧會引進領先的雲端與AI技術。這標誌著奧運轉播正式進入「全面雲端化」與「AI驅動」的新里程碑，旨在提升全球觀賽體驗並極大化轉播營運效率。此次合作的核心技術包括「雲端轉播平台(OBS Cloud)」，該平台將允許持權轉播機構(RHB)無需在比賽現場部署大型硬體，即可遠端進行超高清(UHD)影片編輯與傳輸。阿里雲智能集團國際業務總裁李飛飛表示，2026年冬奧會跨越多個賽區，地理複雜性極高，雲端技術能有效解決物流與設備運輸的挑戰，使轉播製作流程更具彈性且更高效，預計可節省超過40%的現場營運成本。在AI應用方面，阿里雲將推出基於AI的多鏡頭重播系統。透過其專有的AI演算法，系統能實時從多個角度捕捉運動員的高速動作，並快速生成高品質的3D定格畫面，讓全球觀眾能以全景視角觀看滑雪、冰球等高動態賽事。此外，阿里雲還將利用AI技術自動擷取比賽精彩瞬間並
輝達上週五強彈7.9%創10個月最大漲幅，黃仁勳力挺AI基建支出具可持續性
【財訊快報／陳孟朔】AI晶片一哥--輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)上週五股價表現神勇，終場飆升13.60美元或7.92%，收在185.41美元為2月2日以來高位，扭轉先前連跌五日的頹勢，為去年4月9日飆漲18.72%以來的十個月內的最大單日漲幅。此次報復性反彈令輝達市值單日激增約3250億美元，成為推升美股道瓊指數站穩5萬點大關的核心動力。執行長黃仁勳6日在接受媒體專訪時親自「滅火」，針對市場對AI泡沫的擔憂表示，目前正處於「人類史上最大規模的基礎設施建設」，這波由極高算力需求驅動的浪潮將持續7至8年。他指出，Meta、亞馬遜、Google及微軟等四大巨頭在2026年的資本支出總額預計將達6500億美元，這些投入是合理、恰當且具備可持續性的。黃仁勳認為，只要AI能持續為企業帶來獲利，投資力道便會不斷加碼，並稱軟體股先前的拋售是「世界上最不合邏輯的事」。市場人士指出，輝達此次股價飆升，主因是亞馬遜等雲端巨頭相繼釋出龐大的資本支出計畫，掃除市場對AI投資放緩的疑慮。儘管亞馬遜本身因獲利預期及支出規模過大導致股價重挫，但其預計投入的2000億美元資金，很大一部分將轉化為輝達晶片的訂單