多家外資持中性看法,大立光目標價最低下探2000元

【財訊快報/記者戴海茜報導】鏡頭廠大立光(3008)因長短料影響恐讓高階產品延遲,加上iPhone鏡頭規格偏低,使得第三季毛利率保六失守,對第四季營運展望也釋出保守看法,今天外資報告普遍持中性看法,目標價介於3295元至2000元。大立光今天股價開低,早盤最低來到2030元,再創近期新低價。 手機鏡頭規格放緩,加上蘋果扶植第二供應商,使得大立光營運表現疲軟,儘管公司指出,積拓展車用、音圈馬達、AR、VR等應用,但外資法人報告指出,大立光短期營運仍看保守,對第四季展望平淡,缺乏明確成長動能,多家維持中性看法。

根據多家外資報告來看,最新的目標價最低為亞系外資的2000元,最高為日系外資維持中立看法,目標價3295元。

日系外資指出,大立光面臨結構性問題夾擊,包括疫情導致供應鏈短缺,以及晶圓代工價格上漲加手機成本負擔,預期明年Android手機相機規格速度仍降緩,且近期中國限電恐對未來供應鏈仍會增添變數。

日系外資指出,大立光正在考慮運用旗下強大的專利組合來提高其企業價值,並且鑒於最近股價的跌深,也在考慮庫藏股。如果啟動專利戰和實施庫藏股,預期大立光股價將會出現反彈。

另有外資報告指出,展望2022年,全球手機出貨量可望溫和成長5%,而規格升級可望有些微進展,包含8P採用客戶數量增加;導入雙層自由曲面;畫素可望出現顯著升級,惟目前手機產業能見度低,貢獻程度取決於客戶實際量產時程和出貨量情形,而長短料/疫情/限電對於供應鏈影響為不確定因素。也認為,若大立光執行庫藏股和專利戰,將為潛在股價向上驅動因子。

大立光第三季毛利率為59.33%,跌破60%關卡,創2015年第二季來低點,稅後淨利為52.61億元,每股盈餘39.22元;累計前三季毛利率61.5%,稅後淨利135.36億元,年減23%,每股盈餘100.91元。

針對第四季展望,大立光執行長林恩平表示,目前看到9月、10月及11月的需求都差不多,客戶供應鏈長短料的問題依舊存在;高階鏡頭供應鏈也出了一些問題,導入要到明年,預期第四季產品組合與第三季差不多。