外銀：黃金投資占比上看5％

鄭妤安／台北報導

2026年1月15日週四下午3:10

「動能交易者」（momentum traders）的推波助瀾，成為金價自2025年第三季以來的重要變數。黃金價格年初再度飆升，並觸及歷史新高，外銀普遍看好2026年貴金屬表現，並認為可透過觀察ETF資金進出情況及實體黃金需求變化，來掌握動能交易者的動向。目前黃金在投資人投資組合中的配置比重仍僅約2.8％，外銀主管預期未來有機會提升至約4％～5％。

法國巴黎銀行財富管理亞洲區投資長Prashant Bhayani指出，去年上半年黃金買盤動能主要來自各國央行；然而到了下半年，推升金價的力量則轉為黃金ETF資金流入以及實體黃金需求。未來觀察動能型交易者的動向，關鍵仍在於ETF資金進出情況與實體黃金需求的變化。由於去年金價漲幅已大，短期內黃金走勢可能出現整理或震盪，但從長期角度來看，仍持續看好黃金前景。

2010年時市場普遍不看好黃金，因此在一般投資組合中，黃金配置比重僅約1％。即便歷經近年金價大幅上漲，目前黃金在投資人投資組合中的占比仍僅約2.8％，他看好這個數字有機會攀升到4％～5％左右，因為黃金具備對抗去全球化、通膨以及財政風險的功能，且與其他資產類別的相關性偏低，能為投資組合帶來穩健且可靠的分散配置效果。基於上述因素，法巴財管喊出黃金12個月目標價為5,000美元。

星展集團對2026年上半年和下半年的黃金目標價分別為每盎司4,500美元和5,100美元。看好黃金仍是許多投資人首選的避險資產，主要受惠於三大關鍵因素，一是美國財政擔憂和貨幣貶值風險，二是地緣政治和總體經濟不確定性加劇，三是多國央行持續購買黃金進行儲備多元化。

除了黃金外，白銀也受惠於投資人對實體資產日益成長的興趣，藉以因應貨幣貶值的風險。渣打銀行表示，技術面上，銀價目前維持在短、中期均線之上。值得留意的是，投資人多頭部位極度擁擠，升高短線整理或拉回風險。

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