外銀看亞洲經濟最關心降息行動

黃于庭／台北報導

2024年11月29日週五下午3:10

近期外資連日賣超，外銀認為，今年國內股市強勁的回報較難在明年繼續維持，且可能有外資減持風險，股市和房地產市場所帶來的財富效應可能消退，不過，與西方國家相比，多數的亞洲股市估值仍然較便宜，且各地央行若進一步降息，有助於推動股價，加上明年全球對有AI功能的消費性電子產品的需求可能增長，整體而言仍是穩健、有潛力。

星展集團資深經濟學家馬鐵英預期，台灣明年的國際收支平衡將小幅改善，主因是金融帳赤字略有減少，而債券投資的淨資金外流預計也將減少。隨著美國聯準會預計降息100個基點，而國內利率保持穩定，與美元的負利差可能縮小，進一步減少國內壽險及機構投資人的債券資金外流，不過，股票投資的淨資金外流預計仍然顯著。

馬鐵英認為，今年房地產和股票市場的財富效應可能逐漸消退，且今年強勁的股市回報表現不太可能在明年持續，外資持股比例已經接近歷史高點，可能引發外資減持風險。同時，隨著台灣企業持續分散供應鏈，並擴大在美國、歐洲、日本、東協及印度的海外生產設施，淨直接投資資金外流可能持續增加。

渣打銀行表示，美國當選總統川普計劃提高進口關稅，最近在亞洲市場觸發了更廣泛的拋售，明晟亞洲（除日本）指數從10月高位下跌逾9％。儘管該地區可能推出的支持性措施可能有助減低有關影響，但渣打美國進口關稅對盈餘的潛在拖累持謹慎態度。

儘管如此，基於AI大趨勢的持續和盈餘成長強勁，相關科技和通訊服務產業所生產的產品具有無法輕易取代性，即使面對貿易不利因素，若有短期回調都是增持良機。

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