《外資》5G助威，花旗環球升評大立光

【時報-台北電】花旗環球證券指出，5G新規格上路將帶動一波智慧型手機換機潮，且大立光又得益於鏡頭升級帶動出貨量、單位售價提升趨勢，將是5G智慧機換機潮流中的最大受惠者，看法轉趨樂觀、升評至「買進」，並把推測未來12個月合理股價拉上5400元。

5G規格即將大舉登場前，花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋指出，經過智慧型手機連兩年銷售低迷，現在正是深入了解消費者是否願意換機的好時機。

據花旗環球對大陸沿海地區、美國千名智慧機用戶調查發現，七成以上的用戶為了儘早採用5G服務，有意換機，足見5G是驅動消費者購買新機的一大誘因。這意味著，隨智慧型手機出貨量回歸成長（花旗環球上調2020年智慧機出貨量、由持平至年增4％），終端需求與智慧機相機規格同步提升，對大立光營運極為有利。

花旗環球是目前為止，極少數從5G換機潮，切入看好大立光受惠新趨勢的外資，觀點新穎。

大陸廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇指出，根據大立光法說釋出訊息，目前產能滿載，研判是來自蘋果iPhone備貨力道，儘管iPhone需求可能於第四季中放緩，但考量南韓三星A系列智慧機、GS 11旗艦機分別將於第四季與明年第一季量產，足以支撐大立光產能利用率居高不下。換言之，大立光未來6～12個月營運動能相當強勁。

另一方面，大立光退出車用市場，影響股價17日下跌逾2％。但外資指標分析師直言，大立光在車用鏡頭是後進者、市場分額已被幾家廠商占據，占營收規模也不大，對獲利貢獻有限，沒有必要耗費太多資源在車用，判斷退出車用鏡頭是正確一步，市場不應負面看待。

再從華為遭禁事件的走向來看，野村證券一度因華為風波降評股王，然科技產業分析師李佳伶在中美雙方於G20釋出善意後，重新給予大立光正面評價。她最新的看法是，華為Mate 30系列旗艦機7、8月積極下單，有助舒緩市場先前對大立光來自華為營收降低的擔憂。

瑞銀證科技產業分析師陳雅麗則認為，鏡頭規格升級可不是只在三鏡頭就打住，未來像更廣泛採用7P、開始設計8P規格、潛望鏡，以及因應5G智慧機對視頻品質要求更高，加上全螢幕推升前鏡頭升級等，都將是光學鏡頭產業的大勢所趨。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）