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《外資》隱眼雙雄精華、金可,外資不同調

2019/07/04 08:14 時報資訊

【時報-台北電】隱形眼鏡雙雄後市浮現不同調,花旗環球證券指出,精華 (1565) 第二季產能利用率下滑,衝擊毛利率表現,研判上季獲利表現將低於市場預期;相對地,瑞銀證券持續看多金可-KY (8406) ,維持「買進」投資評等。

 隨電子產業傳統旺季報到,中美貿易又暫時休兵,資金最近都把焦點鎖定電子類股,隱形眼鏡雙雄最近並未得到太多關愛目光。

 花旗環球證券認為,考量日本與美國市場終端需求放緩,精華第二季營收可能季減3%、年減8%,且因為品牌客戶去年第四季至今年第一季回補庫存後,導致精華上季產能利用率下滑,將衝擊毛利表現。

 儘管新台幣匯率第二季處在順風狀態,但因產能利用率下滑侵擾,外資估算,精華第二季毛利率只有35.5%,遠低於市場共識的37.3%,第二季每股純益則是7.06元,季減8%、年減26%。

 花旗環球證券指出,根據精華經營管理階層說法,目前66條產線已可滿足可預見的訂單量,今年並無進一步的擴產計畫,除非看到重要客戶隱形眼鏡需求提升,才可能新增高度自動化產線。

 瑞銀證券指出,金可-KY最近參與瑞銀台灣論壇時,釋出的看法正面,儘管首季營收表現並不亮眼,依然維持全年營收年增10∼12%的財務預測,而且因為變色片出貨比重提高,產品組合優化,預期毛利率將會持續擴張。營運支出方面,因為金可-KY下半年行銷費用控管更有效率,今年的營運支出增長速度,將會比營收增長幅度來得低。

 至於線上銷售的表現,金可-KY經營管理階層於論壇上表示,其線上旗艦店今年以來營收大幅成長43%,整體線上銷售今年以來年增6%。更令市場振奮的是,因為線上銷售貢獻金可-KY營收比重提高,該事業應收帳款周轉天數大大低於實體店面,整體應收帳款周轉天數今年會持續縮減20∼30天。(新聞來源:工商時報─簡威瑟/台北報導)

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