《外資》稱無晶圓廠的鴻海，外資齊升瑞昱目標價

【時報記者王逸芯台北報導】美系、亞系外資針對瑞昱 (2379) 出具最新研究報告指出，第二季營運表現優於預期，毛利率更是高達44.5%，後續受惠WiFi、PON第二季遞延的訂單將在本季貢獻，市場競爭態勢也趨緩，外資均重申其加碼或買進評等，目標價升到177元、166元，此外，外資更點名其為「無晶圓廠的鴻海」。

美系外資指出，瑞昱第二季財報表現優於預期，每股獲利1.97元，單季毛利率為由第一季度的41.9%上升至44.5%，OPM(營業利益率)達到8.5%，高於市場預測，展望第三季，美系外資指出，WiFi、PON第二季因為中興事件出貨延，將從8月底或9月恢復，因此，預估可望帶動瑞昱營收成長9%，毛利率趨勢將維持在42-44%的水平，另外，產業競爭態勢下半年已經逐漸緩解，而晶片設計優化仍在繼續，即使2019年競爭再次激烈，瑞昱也可以保持其利潤率，因為瑞昱將在2018年底之前推出另一款降低成本的WiFi芯片，重申加碼評等，目標價由155元調升到177元。

亞系外資表示，瑞昱第二季毛利率優於優預期，營運前景良好，下半年收益可期，且多個新產品、產業升級將推動2019年營運增長，亞系外資也提到，瑞昱第二季度毛利率反彈是一個優於預期的積極表現，應該可以緩解投資者對價格競爭的擔憂，並明確將瑞昱的成本下降能力確定為「無晶圓廠的鴻海 (2317) 」，將瑞昱目標價由145元升到166元，重申買入評等。