外資還沒回頭散戶先歸隊了？融資2個月大增逾250億 這兩檔增加最多

葉佳華
·3 分鐘 (閱讀時間)

台股加權指數2日收在11127.93點，成交量來到1791.95億台幣。（圖片來源／信傳媒編輯部）

台股已經連續數日站上萬一（11000點）大關，雖然外資已連買2個交易日，但累計今年以來依舊大賣台股超過6000億元，反倒是散戶大軍似乎愈戰愈勇，融資餘額不斷創高，一改過去「散戶跟著外資買台股」的情況。

外資狂倒貨，國家隊撐盤

中國硬推「港版國安法」之後，引爆美中關係再度緊張，新冷戰儼然成形，成為最大的國際不確定因素，但相較之下，由於各國央行大力撒錢，全球股市靠著資金行情大幅反彈，而台股則在疫情爆發、3月19日寫下新低點8523點之後，一路回升至11100點左右。

但身為台股的最大戶—外資，截至6月2日為止，今年以來已經大幅賣超台股高達6454億元，成為台股的最大提款機。相形之下，內資則扮演著救火隊，包括八大官股行庫、投信、政府基金以及壽險資金等買盤也順勢進場。

累計近2個月以來，八大官股行庫累計已豪擲將近900億元投入股市，台銀證券更是獨自加碼近300億左右，而投信同樣砸下385億元。至於壽險業今年第一季則是逆勢進場撿便宜，加碼買進台積電、金融股等股票，也是主要的撐盤要角之一。

散戶歸隊？融資餘額2個月大增超過250億

由於台股自3月暴跌後，股市漸漸回升，逐漸吸引散戶投資人積極進場，根據證交所統計，3月有交易戶數245萬9203戶，比起2月的有交易戶數180萬4410戶，已明顯增加了65萬4793戶。

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而一向被視為是散戶動向指標的融資餘額，也從3月底的900億元，至今已升至1163億元，等於短短2個月就已經增加了超過250億，增幅近3成左右，但這個數字能代表散戶正在歸隊嗎？

啟發投顧副總李永年解釋，除了看融資餘額之外，也要看融券及整體市場的券資比。他指出，目前整體市場的券資比約14.05％，從台灣的股票史來說，算是很高的券資比，尤其5月14日券資比高達15.01％，更創下歷史新高。換句話說，雖然融資增加，但其實融券增加的更多，顯示散戶看空的投資倉位也增加，散戶心態依舊悲觀。

富邦VIX、台灣50反1融資增加最多，散戶仍偏「空」

進一步觀察，近一個月內上市公司融資增加最多的個股排名，其中，光是富邦VIX就增加近12萬張登上排行之冠，其次是元大台灣50反1，也增加了近6.2萬張，而這兩檔皆是代表著看空股市的兩檔ETF。

李永年分析，目前市場上面臨的不確定因素很多，包括美國進一步制裁華為恐影響電子供應鏈之外，香港國安法讓美中關係更加惡化，以及新冠肺炎疫情是否將會二度爆發等，再加上目前台股面臨11000～12000點的歷史壓力區，技術面恐怕也會面臨回檔，因此造成投資人相對保守的主因。

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