《基金》Q3不確定性緩解 凱基投信:台股擁三利多

【時報記者張佳琪台北報導】美伊衝突加上關稅政策暫緩即將到期,對台股而言屬利空,不過,美國聯準會維持政策利率不變,短期內不急於降息,緩解市場對於利率波動的擔憂。加上關稅與通膨壓力預期可控,近期台股重回基本面主導的軌道。凱基投信發布第三季投資展望,認為台股在經歷第二季的震盪整理後,隨著市場逐漸聚焦在企業基本面與整體產業成長動能,台股或將迎來新一輪的穩定增長。

凱基投信台股研究團隊表示,自4月反彈以來,外資持續回補台股,累積買超約2500億元,相較於年初至4月的累計賣超金額,回補力道累積已約三成,反映對台股評價與產業前景的看法趨於正向。同時,融資餘額減少逾千億元,維持在2200億元水位,顯示散戶的參與度減少,有助於籌碼沉澱,後續若有利多催化,對後市行情延續構成正面支撐。

由評價面觀察,凱基投信台股研究團隊表示,台股整體本益比從2024年高點約20倍降至約16倍,重新回落至合理值區間,在評價修正過後,具備獲利成長潛力的企業浮現投資價值。此外,台股企業整體體質穩健,特別是在AI科技類股族群帶動下,市場普遍預期全年企業盈餘成長率仍可達8%左右。

基本面而言,AI產業是多頭行情的關鍵驅動力。凱基投信台股研究團隊表示,台灣為美國以外高度受惠AI趨勢的國家,從IC設計、先進封裝、伺服器組裝等等,各環節皆有相關布局,產業鏈完整度高,AI題材為下半年台股主要成長趨勢,台廠AI供應鏈將為台股獲利成長貢獻主力。

儘管先前部分AI相關企業受到美國關稅影響,今年財測略有下修,但產業中長期結構性成長未變。目前市場預估, AI相關產業反映庫存調整影響後,獲利年增率仍有機會維持在30%左右。

展望第三季,凱基投信台股研究團隊指出,台股將在基本面、籌碼面、評價面的支撐下,醞釀新一波多頭動能,AI產業資本支出與應用落地持續擴展,為驅動這波企業增長的核心力量,市場關注焦點將轉向獲利實現與供應鏈實質出貨表現。

由於台股評價面修正至合理區間,對中長線資金回流有利,凱基投信認為,如果搭配關稅政策風險進一步緩解,有機會迎來新一波長線資金布局的良機。