《基金》高收益債後市靚 領息族有利圖

【時報-台北電】全球央行採取低利寬鬆的貨幣政策撐腰下，全球資產自3月底一路反彈至今，但大多資產仍尚未收復今年大跌的全部失土。

投信投顧業者表示，由於全球疫情趨緩，各國經濟陸續解封，加上油價供需失衡狀況逐步改善，目前再大跌的機會已降低；但因經濟回升的速度仍有待觀察，預期低利率政策將持續一段期間，建議可布局高收益債券，另外，偏愛領息的投資人，現在也是進場配息基金的好時點。

根據統計，在這一波大幅反彈後，包括美股、全球高收益債券、新興市場債券和全球投資等級債券也皆是負值，其中高收益債券在這波疫情衝擊、市場資金緊縮下，殖利率持續走高，全球高收益債券殖利率一度來到高點11.3％，然而在各國政府拚命放水與救市政策出爐後，市場流動性出現改善，截至5月20日止，全球高收益債殖利率來到7.7％。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出，殖利率是衡量投資人可能獲得的潛在投資報酬，目前高收益債券的殖利率仍遠高於過去十年平均值，代表高收益債券的價格仍有表現機會。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，受惠於美國較強勢的經濟基本面以及強而有力的政策支撐，美國企業在各產業中仍多為全球領導企業，在布局高收益債時若可鎖定其中公司體質與評級較佳，且處於低景氣循環產業如支援服務、電信等美國企業，便可對相關資產的波動性及違約性有所控管。

其次，在存續期部分若可進一步控制於較短期間（兩年左右），也有望縮短在此較短期間內遇到違約與市場利率波動帶來的衝擊影響，進而降低資產波動度。

摩根環球高收益債券產品經理黃奕栩表示，投資高收益債券最擔心的不外乎發債企業出現破產，導致債券發生違約，不過，全球政府與央行推出規模史無前例的財政與貨幣政策，支撐風險性資產表現。過去12個月高收益債券違約率為4.71％（截至4月底），扣除能源產業後高收益債券違約率為3.37％，整體而言，高收益債券違約率仍在可控的低處。

此外，資金流向趨於震盪，年初以來高收益債券基金資金流出15億美元，然3月底以來已見明顯回流動能。隨著經濟動能走弱，遭降評為高收益評級的墮落天使企業增加，聯準會祭出公司債以及ETF購買計畫，可望為高收益債券價格形成支撐。

投信投顧業者強調，目前高收益債券的殖利率水位顯示，高收益債券價格上漲仍有空間之外，對於偏好領息的投資人，也是累積更多配息單位數的不錯時點。大部分的配息基金都以固定每單位配息金額的方式發行，若基金淨值變低，以一樣的投資金額將可以買到更多單位數，每個月的配息金額也有機會變多。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)