《基金》陸高收債 後市看俏

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【時報-台北電】觀察大陸高收益債券特性，相較歐洲高收益債券及亞洲投資等級債具收益率高特性；相較於全球高收益債券，具低存續期間、低利率敏感度、評等較佳等之特性，後市看俏。 日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示，目前隨歐日提出鉅額財政刺激措施，強化市場對衰退高峰或已度過之樂觀預期，大陸兩會提高預算赤字目標與貨幣供給增速而有利經濟復甦；大陸5月製造業PMI由4月49.4升至50.7，服務業PMI也從4月的44.4攀升至55，上升趨勢確立，製造業PMI可能還將保持在擴張區間，經濟有望緩步復甦。 歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，從評價面來看，新興投資級債目前的殖利率約4.9％，在歐美等成熟國家大都已進入零負利率情形下，投資吸引力浮現。 NN（L）新興市場債券基金經理人胡璋健表示，金融海嘯期間經驗，當美國聯準會政策開始挹注美元流動性，新興美元主權債的利差有望更明顯收斂，相較於3月最大利差幅度，目前新興美元主權債僅收斂40％，對比美國高收益債收斂52％及美國投資級債收斂64％，利差收斂空間最大，補漲行情才正起步。 安本標準表示，新興市場多數為原物料出口國，大陸解封後，新興市場債逐漸回溫，隨著美、歐逐步解封，工業生產恢復，原物料消耗增加，帶動原物料價格上漲，新興大國的財政也會跟著好轉。 目前新興市場債的殖利率約有8～9％，投資一至兩年有機會回到起跌點的價格水位，因此現在仍是買進強勢貨幣新興債基金的好時機。經驗也顯示，前一年新興市場債只要大跌超過10％，後一年都會出現反彈行情。建議空手或想要加碼的投資人不妨挑選美元計價新興市場債券，掌握反彈的投資契機。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)

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