《基金》降息聲量增，股市回溫有望

【時報記者任珮云台北報導】美中貿易戰持續白熱化，中國5月30日指責美國的貿易制裁和關稅加增行為是「赤裸裸的經濟恐怖主義」，美國總統川普則表示，關稅正讓中國成為一個非常弱化的國家，雙方喊話不斷。觀察美股今年以來的表現，標普500指數一至四月累積上漲17.36%，五月則受貿易戰升溫影響，五月單月下跌6.57%，今年累積漲幅收斂至9.78%，其中又以費城半導體指數受影響最深，單月下跌16.71%，為本波貿易戰重災區。

雖中美貿易戰情勢仍不明朗，但美國對勞動力市場的樂觀情緒卻提高，美國經濟諮商會公布，美國5月消費者信心指數上升至134.1，為去年11月以來最高。觀察之前密西根大學消費者信心預期指數，也是由85.8上升至87.4，創下15年來新高。

國泰美國道瓊ETF （00668） 基金經理人蘇鼎宇指出，即便近期中美貿易戰干擾投資人信心，但根據數據皆顯示，消費者預期短期內經濟仍將持續以穩健的速度成長。儘管4月份美國零售銷售數據疲軟，但從消費者信心與個人支出看來，以及勞動力市場仍持續改善，加上薪資成長腳步加快，顯示2Q初始消費力道仍持續回升，預期消費力道應會在未來幾個月回穩，有望支撐美國經濟。

但蘇鼎宇也進一步指出，若貿易風險遲遲未能消退，美國基本面恐受到拖累，無法支撐企業獲利的成長，進而導致美股持續修正，聯準會甚至有進一步降息的空間，反映近期不斷下滑的美債殖利率，以及市場預估聯準會年底降息機率在5月29日已上升至84%，可見端倪。惟美股評價面已回歸至合理區間，道瓊工業指數目前預估本益比為15.6倍，接近十年平均值14.9倍，是投資人可分批布局國泰美國道瓊 （00668） 的好時機，也是中美貿易戰干擾下，相對進可攻退可守的較佳投資標的。