《基金》金融次順位債 三多加持

【時報-台北電】受到通膨升溫、公債殖利率上行影響，利差較窄的投資級債受壓抑，觀察全球投資級債基金今年來表現，新台幣累積型級別跌多漲少，但三檔維持正報酬，其中金融次順位債以發債機構為投資等級信評、較投資級債具收益優勢、存續期間較短三優勢，能抵禦利率上行風險，提供兼顧信用風險及息收，穩健收益配置。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出，預計2022年仍圍繞在經濟放緩與縮減QE，對債市反而有利空出盡效果，重返多頭希望，將會建立在聯準會採取循序漸進方式退場期待，重建對固定收益資產投資信心。不確定性猶存，資金追逐收益態勢仍在，具三優勢的金融次順位債，可望持續吸引資金目光。

台新亞澳高收益債券基金經理人鄭吉良表示，人行第二季貨幣政策報告保持貨幣政策穩定，有力支持實體經濟又不搞大水漫灌，預期現階段將繼續降準支持經濟，有利金融債後市表現。操作建議優先布局政策金融債5年期以上ETF基金，完整參與債市成長與變化，免除選債壓力，投資決策單純化。

安本標準投信投資長彭炫通認為，美國銀行業財報表現亮眼，預期信用成本將進一步改善，總體經濟環境回春，除支撐貸款成長，也將推升企業盈餘，聯準會解除銀行股利與庫藏股相關限制，為銀行業帶來正面影響，成本可望降低，進而為估值提供更多支撐。

徐建華認為，美國大型銀行股相繼公布第三季財報，因貸款違約風險趨緩，多家銀行紛紛釋出備抵貸款損失，企業併購活動熱絡帶動投資銀行營收走高，提振市場情緒，有利促進市場對金融次順位債投資意願。現階段金融債平均殖利率接近3.83％，高於一般投資級債的1.66％，且存續期間約5年，低於一般投資級債的7.4年，即利率敏感度較低，更較抵禦利率風險。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)