《基金》金價大漲 進場時機來了？

【時報-台北電】大多數風險性資產都受到新冠肺炎疫情影響，但黃金表現仍屹立不搖。今年以來，黃金上漲，是全球主要資產類別中的佼佼者。而股市暴跌、實際利率下跌，已將這「最後的安全資產」推升至2012年以來最高水平。

施羅德策略研究分析師Sean Markowicz分析，在市場預期收益率下降和通膨走高下、將在未來幾年推升金價。雖然珠寶購買力道疲軟以及強勢美元恐將拖累金價，但這兩個負面因素不太可能會影響黃金作為最後的安全資產的地位。如此背景下，明智的做法是在投資組合中配置至少一部分在黃金，以避免總體經濟未來衰退的可能性。即使情況優於預期，至少投資人的資產還是有受到部分保護。

至於投資人要選擇金條還是黃金股票，施羅德基金經理人James Luke認為，在黃金部位的配置上，分散配置在金條和黃金股票（主要是黃金生產商）都很需要，通常黃金股票會有波動度、以及在股市大幅修正的情況下，黃金股票與金價脫節的風險將是無可避免的。而實際上，金條和股票都存有風險，需要分散配置。

2020年3月以及2008年9月兩段時期，都是黃金價格上揚、但股票價格卻下降的時期。也就是說，只要以長遠的眼光看待，就可以信心十足地說危機事件所引起的總體環境轉變，對黃金和黃金生產商都非常有利。

富蘭克林證券投顧表示，金價緩步走高反映出寬鬆貨幣政策的基本面利好，但目前市場追價意願仍較謹慎，季節性的疲弱表現也可能替上行帶來壓力，在上有壓，下有撐下，預期金價將持續於高檔震盪，若站穩1,750美元，還有上攻機會。建議投資人維持投資紀律，適度調整投組配置，可持有5～10％黃金相關標的，增加資產配置多元性，並著眼中長線，持有具抗通膨、保值特性的黃金資產。

臺灣企銀指出，在疫情最終將得到有效控制預期前，市場短線陣痛期間，因需求端疲軟，原物料諸如能源、世礦及天然資源等基金建議暫時避開或降低水位，投資組合部位可適度納入黃金及公用事業等防禦型資產。

合作金庫銀行分析，短線不建議投機操做原油期貨或原油ETF，可以運用定期定額投資原油中下游產業公司為主的股票基金，避免過度曝險於上游探勘的原油公司。此外，股市仍受疫情的不確定性影響，可運用黃金的避險效果，納入資產配置的一環，以利降低整體投資組合的波動率。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)