《基金》買氣分歧 聚焦投資級企業債

【時報-台北電】市場觀望聯準會貨幣政策動向，根據統計，整體債券型基金上周吸金擴大至124.62億美元，是連續13周吸引資金淨流入，其中投資級企業債券基金已連續13周吸金，上周買超的金額也放大至95.49億美元；新興市場債券基金也連十周吸金，買氣擴大至17.38億美元。反觀高收益債券基金在上周則是轉為失血1.1億美元。

摩根新興市場投資級債券型產品經理張瑜倫指出，儘管美國近期經濟數據亮眼，5月CPI通膨數據更改寫近13年新高，但因先前市場已反應通膨預期，加上聯準會不斷與市場溝通，導致債券殖利率呈現平盤震盪，新興市場債也因此止跌回升，4月以來摩根新興市場債券指數更一舉上漲4.4％。

張瑜倫說明，若擔心波動度，新興市場投資等級債券是不錯的投資選項，因為它的三年年化波動度約6％，不僅與全球投資等級債券的波動度相當，其2.5％的收益率更明顯優於全球公債和投資級企業債券，加上新興市場投資等級債指數利差收斂空間較大，是兼具收益和控制風險的新選擇。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國近來經濟持續復甦，反應市場風險情緒的美國10年期公債殖利率自年初以來也持續穩步上升，預計在下半年可能靠近約1.8～2％。

殖利率的上升雖然代表了基本面的轉佳及復原，但走揚期間也可能對債券資產帶來影響，其中長天期債券更較易在到期前因利率走升使得價格受到衝擊，投資人在追求債券帶來的穩定息收同時，也應留意此點。

謝佳伶指出，美國公債殖利率未來有走揚壓力的環境下，短年期債券此時因到期時間較近，受到利率波動影響的時間與機會也自然較小。

同時也因其短年期的優勢，對企業在其間信用評等出現變化的掌握度也較高，對於利率、信用風險都可有更好的控管。

投資上建議可留意體質較佳的美國企業短年期高收益債，嚴控風險的同時，有可能獲得較佳收益。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)