《基金》財務體質好轉 高收債後市俏

【時報-台北電】高收益債殖利率位於相對低檔，但市場投資焦點已轉移至「明日之星」，也就是從高收益債信用評等調升至投資等級所帶來的潛在獲利機會。花旗統計，未來兩年將有高達2千億美元的明日之星債券，過去從投資等級被降評為高收益債的墜落天使高收益債，在高收益債中的信評等級較佳，且許多均為各產業的龍頭企業，成為明日之星的機率高。

野村投信表示，全球景氣復甦帶動企業獲利成長，高收益債企業財務體質改善，信用評等調升的家數超越被調降的家數，墜落天使高收益債企業信評原為投資等級，即使成為高收益債後的信評亦處於相對較高的水準，只要財務面改善，更容易成為「明日之星」，因而墜落天使高收益債近期受到市場矚目。

第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，按過去經驗，當經濟數據、製造業活動好轉時，高收益債信用利差都有持續收斂的機會。

安本標準投信投資長彭炫通分析，前一波央行購債計畫，已推升債券價格，使得收益率弱化。在這輪周期，將投資組合轉向政府公債及投資等級債的配置策略已不合乎時宜，建議想要追求收益的投資人，不妨將資金移向相對便宜的高收益債與新興市場債。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，在全球景氣持續復甦的背景下，高收益債將是投資人資產配置中降低波動、穩住資產組合價值的核心利器，特別是在固定收益資產配置上，建議投資人可考慮存續期間較短、具高收益和低波動特性的優先順位高收益債。

安聯美國短年期高收益債券基金經理人謝佳伶表示，傳統在債券投資上，若要追求更佳殖利率，就要往存續天期越長的債券尋找。然而在當前各國央行考慮逐步將寬鬆的貨幣政策正常化、市場基準利率會開始走揚甚至是波動時，長天期的債券在到期前會曝險於市場利率及連帶資產價格可能走跌的時間便更長、風險更大。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)