《基金》美股Q1獲利比一比 尖牙指數爭冠估年增2倍

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【時報記者任珮云台北報導】美國十年期公債殖利率區間整理,對投資市場影響漸淡。美國景氣復甦強勁推動股市創高後,企業進入密集財報公告期,市場關注重點轉向企業獲利能力,業績報告將成為重要投資指引。根據預估,美股主要指數第一季獲利成長年增率,以FANG+尖牙指數231.61%最高,其次為費城半導體指數84.58%、那斯達克100指數48.43%、標準普爾500指數28.88%、道瓊工業指數0.8%。

統一FANG+ETF(00757)經理人袁永騰表示,科技股經歷近一個月漲多修正後,本益比來到歷史平均水準,後續受惠獲利高成長推動,可望進一步令本益比下滑,深具投資價值,FAANG等大型龍頭近兩周完成打底,蓄勢待發,市場靜待獲利數據進一步確認未來投資方向。相對的,以價值股、傳產股為主的道瓊與標普500指數,在外界寄望疫苗施打、經濟解封下,股價創歷史新高,但企業獲利增速尚未跟上,導致本益比高漲,就估值來說,反而變得不便宜。

據統計美股指數預估本益比合理區間與標準差,獲利能力最強的FANG+尖牙股指數本益比與近一季平均值比較為0.5個標準差,在合理價值區間內。標普500、道瓊工業指數各超出1.9、1.4個標準差,估值過高程度逼近合理區間上緣,股價大幅超過企業實現獲利預期能力。

至於FANG+尖牙股指數為何第一季獲利預估值出現大爆發?根據數據顯示,主要是成份股特斯拉獲利增速預估高達3486%,是最大貢獻者,其他如推特獲利由負轉正,輝達、亞馬遜、網飛及阿里巴巴等則有逾100%年增率。

展望美股後市,袁永騰表示,美國終端消費需求強勁,且因全球供需吃緊與運輸航線影響,目前庫存極低,零售業存銷比處在1.19歷史低點,按疫苗接種速度,預估第二季至三季可達群體免疫,下半年服務業可望出現新一波快速復原期,有利拉貨動能保持強勁增長,提供企業獲利成長與股市多頭的主要支撐力。