《基金》美投資級債 風險抵禦能力高

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）最新聲明強調，維持現行低利率水準、持續購買公司債計畫；加上近期股市漲多，市場情緒指數轉向「貪婪」。投信法人認為，考量資金動能強勁、股票價格偏高下，建議增持美國投資級債券，強化風險抵禦能力。 第一金美國100大企業債券基金經理人許書豪表示，美、英、歐、日全球四大央行，都積極採取寬鬆貨幣政策，讓利率趨近於零、甚至負值，造成市場資金氾濫。過去一年，貨幣市場資金規模增長六成以上，投資人對於收益需求若渴。 3月下旬來，全球股市大漲，MSCI世界指數漲幅超過三成、那斯達克指數漲逾五成，即反映金融市場資金動能龐大的現象。不過，隨著短期累計漲幅已大，代表市場情緒指標的CNN恐懼與貪婪指數正轉向「貪婪」位置。 許書豪指出，目前美國投資級債的殖利率約2％，優於全球投資級債的1.5％；而相較於美國與全球公債殖利率僅0.4％左右，美國投資級債為其5倍，彼此違約率、波動度又差距不大，適合追求穩健收益的投資人。 其次，美國投資級債與公債利差約132個基本點，在利率環境中長期偏低、美國聯準會持續購買公司債之下，未來一年有機會再下探到100個基本點，具進一步收斂空間。 景順環球高評級企業債券基金經理人Lyndon Man表示，投資級企業債券已展現超額報酬機會，在全球政府與央行聯手推出快速與定向的應對措施下，投資等級企業債券將是全球刺激方案的核心，也是當前波動環境下抵禦低利與風險的關鍵機會之一。 安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫表示，美元計價的亞洲債券市場經風險調整後的報酬，普遍更優於同類型的美國和新興市場公司債，不但收益率較佳，投資風險也低於整體新興市場公司債。而從過去的波動度來看，亞債已經與美國投資級公司債差異不大，也低於整體新興市場中的同類型債券。 中信投信固定收益投資科主管張勝原表示，觀察近一個月全球資金流向，投資級債吸引近140億美元淨流入，遠勝高收益債、新興股票。投資等級債穩居吸金王，可見市場心態轉趨保守，資產配置需求上升，另一方面顯示美國聯準會買盤撐腰，對市場信心具有加持作用。(新聞來源：工商時報─記者孫彬訓／台北報導)