《基金》美中角力引爆避險潮 投信：資金轉進長天期金融債

【時報記者張佳琪台北報導】美中地緣政治不安與美國財政僵局兩大陰霾籠罩，恐慌指數（VIX）上週五（10日）單日飆升31.83%。市場目前對於風險敏感度高，反應往往激烈，法人表示，在聯準會貨幣政策轉向預期升溫之際，資金正從風險性資產大舉撤離，轉向兼具防禦性與資本利得潛力的長天期投資級金融債。

上週五美股上演「黑色星期五」，美股四大指數全線重挫，本波拋售潮也蔓延至數位資產。儘管美國總統川普後來改口，美中氣氛趨於和緩，市場仍是驚魂未定。

富蘭克林華美FT金融債10+ ETF（00986B）基金經理人洪慧珊分析，此次市場劇震主要源於三大結構性利空：美中地緣政治博弈升級、美國府會協商再度陷入僵局，財政紀律與政府關門風險加劇、關鍵經濟數據疲軟，削弱經濟「軟著陸」的樂觀預期。

資金因而有轉往債市的跡象，數據顯示，10年期美國公債價格逆勢勁揚0.84%，金融債價格亦同步上漲0.55%，成為資金避風港。避險需求推動各天期公債殖利率全面下滑，2年期、10年期及30年期殖利率分別重挫7至9個基點。

洪慧珊指出，從聯準會近期釋出的會議紀要觀察，決策官員已開始正視就業市場的潛在下行風險，並預期通膨將逐步向2%的政策目標靠攏，這為貨幣政策的轉向提供了明確線索。

她強調，降息循環啟動的格局下，目前評價仍處於歷史相對低檔的長天期債券，其資本利得潛力正逐漸顯現，特別是全球系統性重要金融機構（G-SIBs）所發行的投資級債券，憑藉其「違約率極低」與「收益率相對優異」的雙重特性，在當前動盪環境中，不僅能提供穩健的現金流收益，更能受惠於未來利率下行走勢，成為兼顧防禦與成長潛力的核心戰略資產。