《基金》特別股評價面 近十年最吸睛

【時報-台北電】美國聯準會重申強硬對抗通膨立場,影響市場風險偏好情緒,對於貨幣政策短期內轉鴿的預期消退,美國公債殖利率大幅攀升,特別股指數於8月份收跌。法人表示,全球金融環境重回緊縮狀態,進而限制特別股的價格表現。不過,從評價面而言,目前特別股殖利率已來到近十年高點,極具中長期投資吸引力。

柏瑞投信今年8月「洞悉特別股」報告指出,聯準會釋出鷹派言論,投資人預期聯準會將延續強升息,美國10期公債殖利率明顯攀升,特別股殖利率亦跟隨上彈,9月中旬投資等級特別股指數的殖利率已來到6.50%水準的近10年來高位。此外,雖擔憂聯準會繼續緊縮貨幣政策,但著眼於特別股的投資價值,8月特別股ETF延續資金淨流入的情形。

柏瑞投信表示,主要央行維持鷹派立場和高通膨環境,恐將持續壓抑企業獲利及消費,加上地緣政治風險不時擾動,都是潛在的不確定因素,故心存謹慎、不對潛在的波動掉以輕心仍為上策,做好資產配置仍是達到中長期投資目標較好的途徑。觀察目前特別股的殖利率已回到新冠疫情前水準,若趁特別股殖利率走揚時布局、且中長期持有,後市報酬潛力仍然可期。

投組配置策略上,柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,經濟趨緩會增加信用風險上升,短中期以降低信用風險為主,提升投組的平均信評等級,並將彈性因應市場/風險的環境變化而調整。目前將聚焦投資組合的信用品質、進行汰弱留強,並伺機增加公債期貨的多頭部位,以期能參與市場信心回穩後帶來的反彈契機。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示,在聯準會鷹派立場延續之下,使得國際股市震盪劇烈,特別股雖然也同步修正,不過以近一月指數來看,跌幅仍相較股市較輕,也與其他主要信用資產回檔幅度相差不大。

後市來看,在貨幣政策調整的過程當中,特別股雖也面臨波動,不過基於其收益率具吸引力,加上主要發行產業如美國銀行業,機構營運仍穩健,資產品質無虞之下,仍可望吸引資金配置。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡/台北報導)