《基金》特別股擁利多 有望迎反彈

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【時報-台北電】近期大陸恒大事件及聯準會(Fed)退場訊號,美債利率與VIX指數同步攀升,引發金融市場震盪,主要信用收益資產表現受到影響,特別股表現雖小幅拉回,但景氣維持正向,企業資金充沛,仍有利特別股表現,短線回檔使得評價面更具吸引力,有利把握機會伺機布局。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示,Fed確立QE(量化寬鬆)退場時程,代表對景氣正向發展的預期,美債利率溫和走升,基本面復甦支持,且企業現金水位高於過去水準,股利發放有充沛資金,有利特別股表現。觀察8至9月特別股發行清淡,但訂價仍強勁,創新低的發行利率,也反映投資者對收益率的需求仍強勁,具息收優勢及穩定派息資產,持續獲市場關注。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出,近期特別股評價面在利差由低檔擴大後,短期出現吸引力,持續寬鬆下利差可望在均值附近盤整,但中長期來看仍有向下收斂空間。

根據Morgan Stanley在9月公布的研究報告顯示,全球特別股目前價值面並不貴,利差水準也多比2018年高,特別股具有較佳的利差水準,中長期投資價值浮現。

基金投組配置策略上,以布局浮動利率、固定轉浮動利率標的,加上放空公債期貨,以期降低利率風險,及現金流量能見度較高的公用事業、通訊服務業,但須留意特別股市場波動風險。

邱郁茹指出,就利差狀況來看,現階段特別股利差擴張至329點左右,已與高收益債相當,特別股相對具投資吸引力,反彈機會可期。從特別股發行產業來看,以美國銀行業而言,管理階層對未來增長仍持樂觀態度,未來貸放活動復甦將有助銀行營收增加,加上多數銀行的淨沖銷佔貸款比低於疫情前水準,產業基本面仍穩健向好,特別股後續仍有望吸引資金進駐。(新聞來源:工商時報─記者呂清郎/台北報導)