《基金》法人：能源類股 逢低布局
【時報-台北電】OPEC+持續增產、全球供給上升、地緣政治波動加劇下，油價短期受壓、上檔受限；但法人指出，需求仍具支撐、能源企業財務體質改善，能源與資源類股反而在評價回落中浮現布局機會。
截至11月，油價連四個月月線收黑。法人表示，主要壓力仍然來自供給面，OPEC+ 自4月至12月累計增產已達每日288萬桶，完全抵銷了2023年八國所承諾的每日減產220萬桶。
富蘭克林證券投顧表示，國際能源署（IEA）與美國能源資訊局（EIA）均因 OPEC+增產而上修今、明兩年全球石油「供過於求」的預估，連原本對需求最樂觀的OPEC也轉趨保守。在供給顯著走升的背景下，油價上檔空間受到壓抑，不過需求仍具一定韌性，下檔仍有支撐，後續仍需持續觀察俄烏衝突、中美情勢以及各成員國實際產量等變數。
PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰指出，美國原油今年累計下跌18％，反映市場預期 OPEC+恢復產能及非OPEC+國家同步擴產，使供應快速增加，市場普遍預估最新OPEC+會議將維持現有產量，但仍可能宣布2026年第一季暫停後續增產計畫。美方主導的俄烏和平談判若促成制裁鬆綁，受限的俄油可能重新流向大陸、印度與土耳其，將對油價造成額外壓力。在供給上升、需求偏弱之下，油價短期要轉強並不容易。
野村投信副總經理張繼文認為，能源與貴金屬價格仍深受地緣政治與貨幣政策牽動，隨著冬季需求升溫，加上供應端仍具不確定性，油價後續仍具上行動能。
富蘭克林天然資源基金經理人費德里．弗朗強調，雖然OPEC+提前一年釋放供應，理論上可能造成供給過剩，但實際增產至今低於預期，部分供給被用於夏季發電，大量原油亦流入中國戰略儲備。油價目前位於每桶60美元關鍵門檻，若跌破並持續，恐壓縮生產商的資本支出與股東報酬。不過能源股已反映低價預期，反使部分標的浮現吸引力。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)
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