《基金》抓對主題 環球股票基金迎反彈

【時報-台北電】2022年全球主要央行加快升息步伐下,股債價格全面承壓;6月迄今更在通膨壓力罩頂、市場擔憂美國聯準會政策步調加速,以及庫存調整等雜音,市場上沖下洗。法人觀察,儘管市場仍為總經面的擔憂所牽動,但在反覆消化負面情緒之餘,部分有基本面支撐的題材、或是較不受景氣循環影響如寵物經濟等主題,近期相關主題相繼出現較大反彈。

理柏統計,近期聚焦在寵物新經濟、成長機會或是低波動策略的境外環球股票基金,近期出現較強反彈,以致近一個月跌幅明顯收斂、前六強過去一個月下跌不到5%,投資價值逐步浮現。

安聯投信表示,現階段牽動市場的主要經濟因素不只有通膨及升息,還有去全球化加劇及隨之而來的經濟趨緩與各國回歸在地化等。去全球化發展一方面可能導致經濟體系更加分化,如貿易減少、經濟成長放緩和通膨上升;但這些分化也可能以新型態重生、進而帶動新的機會。

聯準會升息縮表同步進行,基於政策效果的延遲特性,預期聯準會保持積極且謹慎鷹派立場的機率較高,與此同時,對景氣衰退擔憂也同步增溫。但從長線來看,調控通膨將有助宏觀經濟表現,且美國民眾及企業仍有充分超額儲蓄及現金水位因應總體面的衝擊,可以正面態度看待政策的快速反應。

投資步調上,安聯投信建議投資人仍可以核心複合資產配置為主,多元分散提高配置廣度;由於殖利率前景仍偏上行,側重短天期非投資等級債以因應波動;市場快速輪動環境中,可留意評價面吸引力浮現之標的,同時策略上採穩中求進,渡過震盪期間。

儘管短線震盪,仍建議可伺機從中把握趨勢機會。例如:成長股在利率上揚時承受較大賣壓,但具備結構性成長性題材仍具長線投資吸引力,受惠於人工智慧、主題趨勢的標的可擇機介入。

群益全球特別股收益基金經理人邱郁茹表示,從產業基本面來看,特別股以金融業為主要發行產業,以美國金融業而言,其營運穩健,獲利能力仍佳,其所發行的特別股資產品質無虞。根據過往經驗,特別股在市場大跌期間易遭錯殺,導致利率勁揚,隨後若經濟維持增長、企業營運無礙下,利差反而有快速收斂的機會。

尤其現階段特別股信用利差仍高於過去十年平均,在景氣未見扭轉態勢下,預期利差將具收窄空間,帶動特別股表現可望進一步走穩回升。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡/台北報導)