《基金》恐慌指數飆股債中長線買點現

時報資訊

【時報-台北電】近期美股恐慌指數（VIX）一舉升高到近35的水位。投信法人表示，根據歷史統計，若在VIX指數突破33.5時進場投資，未來一年美股S&P 500指數平均報酬率超過25％，顯示在市場大幅拉回之下，股債市中長線的布局時點浮現。

施羅德投信環球收益成長產品經理蔡宛庭分析，股債中長線買點通常於恐慌性大跌後浮現。目前觀察到，十年期美債利率已突破3％關卡，為3年多來首見，而在市場大幅拉回之下，股債市很可能都已出現具反彈利基的價值面優勢，提供投資人布局中長線買進機會。

針對投資組合，施羅德多元資產團隊建議，對於股票保持謹慎立場，降低整體股票比重，在細部配置上，除同時降低成熟與新興股市之外，亦機動尋找能受益於通膨大環境的標的，如原物料類股、高股息股等，以期在波動市場中找出有機會優於大盤的投資機會。

對於債券，面對聯準會趨緊的緊縮立場，維持較短存續期間，透過短天期美國國庫券布局，降低利率敏感度，作下檔保護。不過隨殖利率快速上揚，債券投資價值亦漸次浮現。

野村多元收益多重資產基金經理人黃奕捷表示，目前市場關注焦點包括：高通膨、聯準會急速升息及經濟成長放緩。就通膨而言，核心商品通膨增速略見放緩，但核心服務通膨仍然火熱，加上薪資通膨居高不下，看好高通膨受惠產業，包括能源、原物料相關標的。

利率方面，聯準會升息方向確定，因此降低利率敏感類股如科技股與成長股的比重；至於經濟成長部分，因應經濟成長及企業盈餘放緩，相對偏好價值型股票及低波動標的。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，股債比維持65：35，配置上仍為均衡布局，考量歐股受戰爭影響較大，可適度減碼歐洲，轉至相對平穩的亞股；在類股操作上，因受利率環境與疫情影響而持續擺盪，若美債殖利率上揚有利銀行股，下跌有利科技股，建議短線先避開高評價科技股，待月底財報開始公布後再逢低分批介入。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)

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