《基金》墮落天使增加 高收債投資機會顯現

【時報-台北電】新冠肺炎疫情肆虐，全球風險意識升溫，且資金緊縮，導致部分投資級債信評遭調降至高收益債的「墮落天使」頻傳，根據經驗，墮落天使增加當年度，被降評公司往往有機會出現強勁表現，近期高收益債利差仍處高檔，提供逢低布局高收益債機會。

瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭表示，當市場上墮落天使數量大幅增加時，有很高的機率是面臨市場流動性不足，或系統性風險造成，因此未來等市場氣氛轉佳時，有機會出現較大幅度的反彈。藉由增持這些標的，一方面能配置平均優於大盤的信用評等，另一方面還有機會獲取高於大盤的報酬率。

統計近期高收益債市稍微出現收斂，利差仍維持在近十年高點，新興亞高收債利差更高達1,013個基本點（10.13個百分點），且新興亞高收債殖利率高達10.49％，美元高收益債跟環球高收益債殖利率分別為7.7％跟7.63％，在低利環境中相當具吸引力。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰指出，儘管亞洲新興債利差已隨市場反彈收斂，但相較其他區域的投資等級債利差仍具吸引力，加上亞洲國家及企業體質較其他區域穩健，政經風險明顯較低，仍具投資價值，有望吸引穩健資金配置，表現不看淡。

安本標準2026到期新興亞太債券基金經理人李艾倫認為，全球央行攜手降息，為企業財務資金建構安全網，債券殖利率下探，但觀察新興亞債相較於成熟市場債，利差深更具吸引力，新興亞債平均信評為BBB+，在新興市場資產類別表現佳，值得納入資產配置。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)