《基金》台股創高 週線強漲逾千點 法人這樣解析關稅下調利多

【時報記者張佳琪台北報導】台積電法說會報喜，加上台美關稅談判底定，台股昨（16）日不僅站上31000點，最高一度觸及31475點，終場收在31408點，大漲598點，漲幅1.94%。週線已連4紅，再漲3.7%，指數單週勁揚1119點，日均量達7152.76億元。

統計本週三大法人操作，僅投信站在賣方調節341.3億元，外資回補565.64億元，自營商連續第8週回補台股178.66億元。三大法人合計單週買超403億元。

PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉表示，內外利多激勵下，加權指數週五盤中改寫高點，有39檔個股股價盤中同步創高，千金股雖未維持在30檔，仍有29檔個股股價穩居千元大關之上，且亦有6檔超過900元的準千金股，包括重電、散熱、量測儀器、半導體設備等，都是搭上AI浪潮的重點產業。

台積電法說會捎來振奮多頭的好消息。郭明玉分析，晶圓龍頭大廠持續加碼3奈米、2奈米製程的投資，反映出無論是晶圓製造相關設備廠、材料廠，或具備技術門檻的製程輔助供應商，皆有機會隨資本支出擴張而受惠。郭明玉說，先進製程投資金額高、技術門檻深，相關訂單具備高度集中與長期性，一旦進入擴產循環，對整體產業獲利動能具放大效果，也將成為支撐台股指數的重要力量。

針對台灣的對等關稅降至15%，郭明玉認為對台股投資情緒與台廠產業競爭力確實是偏正面的政策訊號。她說，關稅下調不僅有助於降低台灣電子業出口至美國的成本負擔，也進一步強化台灣在全球科技供應鏈中的相對優勢，尤其在美中科技對抗與供應鏈重組的背景下，台灣電子業的戰略地位更顯重要。對半導體、電子零組件與相關科技製造業而言，關稅壓力的減輕，有助於穩定毛利結構與接單競爭力。

不過，關稅下調利多效果也會在不同產業間呈現高度分化。郭明玉提醒，對傳產而言，整體情勢依舊嚴峻，關稅調降更多是「緩解營運壓力」，而非根本性改善競爭環境，當前傳統產業所面臨的核心問題，並非單一市場的關稅成本，而是來自中國長期存在削價競爭與產能過剩壓力，中國業者在鋼鐵、化工、紡織、塑化等領域持續以價格換取市占，使台灣傳產即便在關稅稍有鬆綁的情況下，仍難以恢復過往的獲利水準。