《基金》利率風險升溫 醫療保健REITs抗雜音

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【時報記者任珮云台北報導】FED如預期維持目前利率水準,除上修今年GDP和通膨外,仍未給出縮減QE時間表,升息預期提前,點陣圖暗示2023年升息2次,較市場預期的「鷹派」。日盛長照產業收益不動產證券化基金擬任經理人王亨表示,利率風險升溫之下,可關注與全球高收益債券殖利率相當的「醫療保健REITs」。

回顧近20年美國於2004年及2015年的兩度升息循環中,醫療保健REITs皆在升息後一至三年期間繳出不錯的績效結果,尤其三年期總報酬皆可達約當三成左右水準,證明了升息背後代表的經濟活動擴張,確實可讓手中持有不動產的REITs業者直接受惠地產增值、房租調升的優勢。「醫療保健REITs」已然成為追求息收投資者最適布局焦點。

根據美銀美林調查顯示,超過九成的市場分析師預期2021年第四季前聯準會將釋出縮減購債計畫,76%受訪者認為目前經濟狀況正處於經濟成長與通膨都高於趨勢的狀態。換言之,下半年美國縮減購債的雜音將造成美國公債殖利率彈升。

市場分析師針對美國公債殖利率彈升危及債市的狀況做出壓力測試,結果顯示,一旦美國各天期公債殖利率同步彈升1%,整體債市將承壓,其中較長天期的債券資產,包括10~30年期公債、投資等級債及綜合債券相關指數,跌幅將超過5%。

醫療保健REITs在景氣增溫的升息環境中,REITs租金收益與不動產增值機會能夠造就其對抗通膨與升息的能力,在股市與債市都面臨殖利率攀升的威脅時,建議可在投資組合中納入REITs,以強化投資報酬率及分散風險。