《基金》利率迫降 證券化商品魅力足

【時報-台北電】美國聯準會閃電連降6碼，並祭出無上限QE，史無前例的大動作寬鬆，引發其他國家央行群起效尤，伴隨利率不斷迫降，也讓固定收益商品投資魅力大增。

投信法人表示，全球主要央行正在上演利率迫降戲碼，許多投資人開始擔心固定收益產品的息收受到侵蝕，建議投資人善用證券化商品與其他股債資產負相關的優勢，除讓報酬多元化之外亦適度分散風險。

摩根基金─環球債券收益基金經理人諾瑞利（Andrew Norelli）表示，美國聯準會承諾無限量買進美國公債及機構不動產抵押證券（Agency MBS），且QE金額無上限，不僅史無前例，寬鬆規模更超過金融海嘯時期，加上各國央行接力寬鬆穩市，持續為市場注入大量流動性，相信將推升美國公債及機構不動產抵押證券（Agency MBS）價格上揚。

諾瑞利（Andrew Norelli）指出，預期隨新冠肺炎疫情好轉後，美國經濟將重新回歸正增長軌道，惟短線疫情及美國經濟展望不確定性仍高，因此，在證券化商品的選擇上，偏好高債信評等、且背後有較強信用保護的標的。

台新全球多元資產組合基金經理人謝夢蘭表示，疫情急轉而下，在各國政府封城、限制社交措施下，使全球消費與生產活動中斷，分析師預估第二季全球GDP將下滑二至四成，今年全球經濟成長率恐衰退1～3％。

但全球政府開始重視疫情的衝擊，極力推出振興經濟方案，Fed在降息至歷史低點、擴大QE後，史無前例的宣布直接購買公司債，其餘央行陸續跟進，美國總統川普祭出2兆美元紓困法案，金額等同美國一年GDP的10％，援助受疫情影響的企業與民眾。政策作多下，可望緩解市場恐慌及緊張情緒，但考量疫情發展不明，仍審慎控制投組風險，建議採多元資產配置策略，發揮資產下檔保護力。

謝夢蘭指出，布局多元資產組合基金可以透過股債息、REITs租金創造多方收益來源，同時因應市場環境與景氣，以股債搭配，有攻有守，掌握投資機會，最適合目前大幅震盤的市場進行布局。

摩根基金─環球債券收益基金產品經理陳若梅指出，固定收益商品除了大家熟知傳統債券，也包括MBS（不動產抵押證券）和ABS（金融資產證券）這類證券化商品。由於證券化商品在多年發展後已趨於成熟，不僅能提供多元的報酬，又和高收益債及股市維持負相關，加上流動性高，轉換容易，因此近年深受機構投資人喜愛，基金若能納入證券化商品，有助提升整體投組的防禦力。（新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導）