《基金》債券ETF受益人 今年狂掉7％

【時報-台北電】今年以來債券ETF頻遭投資人拋售，據集保中心統計至5月2日，受益人數至今已減少逾14萬人，減幅達7％，其中以長天期美債與投等債ETF受益人數減少最多，據CMoney統計至5月2日，美債ETF近一月跌逾10％。法人表示，新台幣兌美元出現近年少見的快速升值，連帶使得美元計價資產淨值減損，長天期美債ETF首當其衝，但美債流動性問題隨著殖利率回穩後已獲舒緩。

中信投信基金經理人張?尹指出，在上周五的非農就業數據公布後，市場預期聯準會的降息時程已延後至7月，全年降息空間預期則是由4碼降至3碼；接下來須關注美國財政部國債標售情況。當前通膨壓力受關稅影響仍未除，經濟衰退風險持續上升，因此美國公債價格逢低仍具吸引力。且相較於股市的高波動性，債券整體更具防禦性，適合作為投資組合的核心配置。

國泰20年期美國公債ETF（00687B）基金經理人江宇騰分析，美國4月非農就業數據超預期，失業率維持穩定，亮眼數據削弱短期降息期待，預計聯準會（FED）本周將會延續觀望立場。然而，受到對等關稅政策影響，企業進貨意願下滑，終端消費需求疲軟，經濟不確定性攀升之下，預估未來數月非農就業數據可能回落至10萬至12萬人，失業風險逐步浮現，因此聯準會可能於6月啟動降息，以因應經濟放緩風險。

建議在此情境下，須避免持有高風險的非投資等級債券，並透過美國公債或投資等級公司債ETF的固定收益特性來尋求防護，因儘管短期受匯率衝擊，但債券收益率普遍高於過去5年平均水準，隨著聯準會降息趨勢不變，債券價格有望逐步回穩。若擔心申購美元資產時受到匯率影響，可善用美元級別的國泰20年美債+櫃U（00687C）免去換匯成本，直接以美元申購。

永豐投信認為，6月降息機率下降，市場預期等時序進入下半年，關稅對通膨衝擊高峰逐漸過去，CME期貨顯示仍然有3碼降息空間，債券資產仍然有相當投資價值。短期內貿易戰消息反覆，市場波動大，建議債券投資族群逢低透過定期定額方式，低檔加碼。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)