《基金》亞洲隱藏版投資新裸鑽 印度2027年將躍居全球第3大經濟體

【時報記者任珮云台北報導】截至8月底止,今年來績效表現最好的前5名印度基金,平均績效逾12%以上,排名前3名依次為木星全球系列-木星印度精選基金績效17.82%,富蘭克林坦伯頓全球投資系列-印度基金績效13.46%,利安資金印度基金績效13.12%。按權重計算,印度目前是MSCI新興市場指數的第三大市場,僅次於中國及台灣,佔15%。根據國際貨幣基金(IMF)的估計,印度在2027年將會躍居全球第3大經濟體。

印度指數自2001年以來,僅2015-2016年連2年下跌,其餘時間表現相對穩健。印度股票盈餘成長率,預計將重回16.4%的高速成長。同時,印度將於2024年舉行五年一屆的大選,選舉行情逐漸發酵,當前時序進入前9個月左右的時間,平均報酬率相對較高。

利安資金印度基金經理人Kenneth Ng表示,印度擁有廉價勞動力、年輕人口充沛,同時莫迪政府大刀闊斧推展稅制改革,藉由增加稅收改善印度基礎設施,隨著製造業興起,印度將有機會以令人稱羨的結構性優勢追求脫胎換骨,目前印度正擁有「中國+1」的成長遠景值得期待。

近年來中美貿戰持續,製造業從中國撒退,陸續前往印度設廠,帶動印度製造業蓬勃發展,經理人Kenneth Ng分析,印度由於政策監管改革有成,包括消費稅、勞動法、土地徵用法等項目;國內政府同時大興土木,積極擴展基礎設施建議,例如電力、公路、鐵路(專用貨運走廊等);加上龐大的年輕人口(不乏許多受到良好教育的科技與科學人才),以及數位化進程快速,同時,政府也積極推出不同產業稅收優惠,吸引外國直接投資,也為印度製造業及全球供應鏈帶來積極政策扶植,使近年來中央政府財政赤字大幅減輕、註冊企業數量逐年提高,為印度創造持續成長稅收財源,邁向結構性發展的正向循環。

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匯豐環球投資部資深副總裁黃夏金說明,印度受惠於正面的周期性因素,以及人口趨勢和結構改革,當地股票的投資價值湧現。雖然其估值較高,但是該國企業的增長及質素已證明,跟其他新興市場相比,印度公司的溢價相對合理。

從經濟層面上來看,印度的周期性增長強勁,印度國內生產總值(GDP)於2022-2023財年預計將成長7%,且之後仍有機會維持高成長。該國製造業採購經理指數(PMI)在2022、2023年至今均處於50以上的擴張區域。印度在全球製造業出口中所佔份額較小,且對中國重啟經濟的依賴相對低,所以其強韌程度優於其他出口主導的亞洲經濟體。

若果從結構上分析,印度受惠於多個正面因素,當中包括人口趨勢、地緣政局及改革。這些因素可望令製造業加速發展,以及收入加快增長,並促使新一代的消費族群形成,預計未來10年將有6.4億人口晉身中產階級。