《基金》三大債市湧錢潮 投資級債最夯

【時報-台北電】近期企業債發行影響供給，債市多數下跌。據美銀引述EPFR統計至12月3日止近一周，三大債市仍保持淨流入且力道增溫；其中投資級企業債基金淨流入金額放大至57.8億美元；新興市場債基金淨流入23.7億美元；非投資等級債基金淨流入17.5億美元。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，獲利就是股市向前最大動力，明年獲利不僅可望成長，還可望加速；企業營運展望相繼上修、挹注股東權益報酬率；面對成長又波動的市場，策略上仍建議以美股、可轉債、非投資等級債的均衡配置，透過分散投資組合、及多重收益來源掌握長期投資機會。

可轉債部分，主要推力來自企業希望降低票息成本、滿足再融資需求與中小型企業對股價上漲潛力樂觀看法，除分散化優勢外，新發行量也擴大潛在投資機會，帶來更具吸引力條件與良好的風險報酬比。在非投資等級債部分，目前美國非投資債市場殖利率超過7％，2025年有望帶來超過票息的報酬率，債券價格折價與較高票息有望提供上漲機會及較低波動度。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒指出，美國經濟強韌，企業基本面健康，聯準會利率政策有利債市表現，美國非投資等級債市殖利率水準仍處7％以上的優勢水準，可望持續吸引市場穩健需求。

野村投信投資策略部副總張繼文認為，對等關稅引發通膨疑慮，加上美經濟強韌，聯準會並無大幅降息必要，而是依據經濟數據邊走邊調整的鷹式降息，這情況下，雖然中長期降息趨勢不變，但這段期間美債殖利率容易因數據與市場情緒出現波動，持有長天期美債波動度較大，相對看好中短天期債券及可轉換債券。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)