《基金》三大債券基金 淨流入降溫
【時報-台北電】受到市場降低對美國聯準會降息預期影響，近期債市面臨震盪。根據美銀引述EPFR統計至11月12日止近一周，三大債市仍保持淨流入、但力道均較前一周降溫；其中，投資級企業債基金淨流入60.1億美元；非投資等級債基金淨流入2億美元；新興市場債淨流入4.9億美元。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，市場情緒持續改善，主要歸因於強於預期的經濟、企業獲利調升、聯準會持續降息、大而美法案，以及貿易政策相關的不確定性下降。目前美國非投資債市場殖利率超過7％，2025年有望帶來超過票息的表現，債券價格折價與較高票息提供上漲機會及較低波動度。
信用基本面穩健，短期再融資壓力有限，企業財務紀律維持良好，整體信用品質結構持續改善，在此環境下，新發行量可望維持穩定、利差維持低位、違約率則有望低於長期平均。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，新興國家轉運機會看好，在歷經新冠疫情、央行大舉升息、川普關稅連番衝擊後，展現經濟強韌姿態，因為很多國家已採取更嚴謹的財政和貨幣政策，相較20年前已脫胎換骨。
尤其在中美關係緊張，趨動全球供應鏈重組，馬來西亞、印度、墨西哥和巴西等均為受惠國，新興國家本身改革題材令人驚喜，例如南非組建的聯合政府即積極推動基礎建設等利民政策。這些國家公債殖利率普遍高於成熟國家，展現很多投資機會。
瑞士百達資產管理固定收益策略團隊認為，新興市場基本面穩健、經濟成長韌性強於成熟市場、通膨率正在回落及美元疲軟等有利條件，使得新興市場當地貨幣債券（不含大陸）和新興市場企業債券的投資價值備受看好。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)
相關內容
操盤心法－利多加持 台股創高可期
市場分析：受AI泡沫疑慮及外資賣超影響，台股近期拉回於月線附近整理。預期在台灣景氣展望樂觀，12月美國聯準會降息機率提升下，加權指數稍事整理後，仍有往上挑戰新高機會。投資選股可採「金馬選股術（Golden HORSE）」擇優布局AI、邊緣AI、半導體、軍工等族群。
工商時報 ・ 2 天前 ・ 發起對話
固定收益重獲市場重視 長天期債、新興債漲相佳
全球利率循環反轉、債市結構調整與新興市場體質改善，使固定收益重新受到市場重視。法人表示，隨著殖利率逐漸反映既有風險，長天期利率資產與新興市場債的投資機會在2026年前進一步浮現。
工商時報 ・ 13 小時前 ・ 發起對話《盤中解析》台股延續反彈攻上27800 矽光子、AI族群衝鋒
【時報記者葉時安台北報導】美國聯準會降息機會持續升高，科技股買盤回溫，英特爾(Intel)大漲8.7%，推升周二美股四大指數收紅，費半指數大漲1.8%。周三台股開漲41.36點報27605.63點，矽光子、塑膠、記憶體、AI、電機、機器人、等族群衝鋒，雖然金融、網通走疲，但電傳力挺向前，指數開高走高，最高達27847.67、上漲283.4點，盤中在27700以上震盪走揚。 台股ADR周二表現，台積電ADR上漲1.5%，收在292.09美元，較台北交易溢價高達28.3%；日月光ADR、聯電ADR也分別上漲2.97%、3.32%。台積電(2330)周三開在1440元，上漲10元或0.70%，盤中最高達1450元，上漲20元或約1.4%。鴻海(2317)更漲幅強近3%，聯電(2303)同樣開高走揚，不過日月光投控(3711)、聯發科(2454)則平盤震盪。 輝達(NVIDIA)周二收漲0.9%，人工智慧(AI)伺服器概念股廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)走勢帶勁。AI算力帶動冷儲存需求升溫，錸德(2349)新機會激勵股價強攻漲停。高價AI半導體信驊(5274)、世芯-KY
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發起對話《基金》外銀下調債券配置比例 仍看好新興市場本幣國債
【時報-台北電】外銀近期釋出最新的債券市場展望，渣打銀行將全球債券的整體配置比例下調至看淡，保持看多新興市場當地貨幣政府債；?豐銀行維持對環球及亞洲投資級別企業債券的偏好，同時亦看好新興市場本幣國債。 渣打銀表示，已將全球債券的配置下調至看淡，主要是因未將公司債的配置下調至看淡所致，而政府債仍是核心配置，並且仍然看多新興市場當地貨幣政府債。該行預期，聯準會將在未來12 個月進一步放寬貨幣政策，預期會為新興市場央行提供靈活性，以便採取更加寬鬆的政策。 渣打銀指出，實際殖利率具有吸引力，並預期美元疲弱將支持投資回報。該行下調成熟市場投資級公司債至看淡，同時看淡成熟市場非投資等級公司債。這兩類資產的殖利率溢價偏低，故傾向股票來表達對公司債依然看多的觀點。在資本支出需求和併購活動不斷增加的推動下，成熟市場公司債的強勁供應增加下行風險。 渣打銀對美國國庫抗通膨債券（TIPS）持機會型看多觀點，因為在財政憂慮、由關稅驅動的通膨，以及地緣政治風險升溫引 發商品價格上升的情況下，這類債券能抵禦長期通膨的上行風險。該行對美國短期非投資等級債持機會型看多觀點，因其絕對殖利率具吸引力，且預期違約率相對較低，
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話富達11月固定收益觀點：上調美歐非投資等級債配置
全球信用品質分化持續，信用利差在多數資產中延續收斂，收益水準具吸引力，富達國際固定收益團隊上調美國與歐洲非投資等級債評等。富達表示，整體而言，儘管利率不確定性仍存，但市場對債券收益的需求強勁，各區域債市呈現漸進式改善。
中時財經即時 ・ 4 天前 ・ 發起對話降息循環啟動推升買氣 新興市場債蓄勢待發
2025 年以來，新興市場債在全球主要美元計價債市中表現最強，美元主權債與非投資等級債漲幅皆顯著領先其他主要債券。國泰投顧指出，受惠於評等上調與資金回流，新興市場債在進入 2026 年前已展現強勢動能，有望延續上行表現。
中時財經即時 ・ 4 天前 ・ 發起對話新商品期貨趨勢專欄－台積電利多連發 週選擇權攻守兼備
美國聯準會降息預期持續升溫，全球資金風險偏好回暖，美股科技股領漲，AI供應鏈需求再獲確認，台股短線反彈動能增強。台積電（2330）作為半導體龍頭，基本面利多頻傳：2奈米製程已啟動量產，2026年進入爬坡期，並積極擴充產能，竹科、高雄新廠如火如荼，甚至傳出評估再新增三座2奈米廠。法人看好，蘋果、高通、聯發科等重量級客戶將全面導入2奈米，台積電在先進製程與封裝領域持續領先。
工商時報 ・ 3 天前 ・ 發起對話法人樂觀期待跨年行情 美股基金 淨流入居冠
受到美國聯準會近期降息預期升溫提振，美歐股走勢上揚，回顧全球股票型基金資金流向，根據EPFR統計至11月26日止近一周，美國股票基金淨流入91.69億美元仍居冠，其次依序為全球新興市場26.47億美元、已開發歐洲15.25億美元及拉丁美洲1.63億美元。
工商時報 ・ 3 天前 ・ 發起對話外銀下調債券配置比例 仍看好新興市場本幣國債
外銀近期釋出最新的債券市場展望，渣打銀行將全球債券的整體配置比例下調至看淡，保持看多新興市場當地貨幣政府債；滙豐銀行維持對環球及亞洲投資級別企業債券的偏好，同時亦看好新興市場本幣國債。
工商時報 ・ 4 天前 ・ 發起對話
全球債市大洗牌！AA級評等新興市場債報酬率碾壓歐美 成新的資金避險天堂
全球債券投資者的投資傾向正發生重大轉變，他們開始將部分特定新興市場視為比許多富裕國家更安全的投資選擇，這一轉變為新興市場債券資產類別下一階段的優異表現奠定基礎。在阿拉伯聯合大公國、卡達、台灣、南韓和捷克等信用評等為 AA 級的國家及地區，這種趨勢體現得尤為明顯。 今年以來，上述
鉅亨網 ・ 3 天前 ・ 發起對話《基金》息收甜 富蘭克林公司債基金績優
【時報-台北電】當AI投資可能不再是送分題，投資人對接下來的投資主題似乎變得沒有把握。專家分析，隨著美國政策變數淡化，2026年反而可望迎來匯聚貨幣、財政與監管鬆綁等各項政策利多，助力美國經濟更上層樓，息收仍甜的非投資等級債既可分享美國經濟榮景，波動度也低於股市與投資等級債市。 許多非投資等級債券基金有近10％的配息率，深受國人喜愛，統計國人持有金額前五大的境外非投資等級債券基金中，富蘭克林坦伯頓公司債基金近三個月報酬率1.52％領先，今年來也有7.53％優異表現。 銀行財富管理中心表示，這類型基金總有死忠粉絲，因為配息率很有吸引力，加上經濟不錯、違約風險不高，許多人以為降息最有利於投資等級債券價格上漲，其實統計過去歷史經驗，當聯準會降息而且經濟仍是正成長的環境，非投資等級債表現更優於投資等級債，尤其近年來利率波動大，投資等級債表現反而不穩定，而且目前殖利率已經跌破5％，而非投資等級債仍然在7％以上。 銀行財富管理中心表示，許多債券型基金會藉由投資於大量的債券，來降低單一債券的違約風險，不過，動輒上千檔的持債，也會增加基金的管理以及交易成本。 富蘭克林坦伯頓公司債基金僅藉由投資於約30
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發起對話《基金》11檔債券ETF受益人數增 短債夯
【時報-台北電】近期市場對美國聯準會12月是否降息的預期反覆，進而影響債市投資情緒，也使得部分投資者選擇退場觀望。根據集保中心最新債券ETF受益人統計數據，近一周包括主動、被動式原型債券ETF受益人數減少20,710人，來到181萬575人，大部分產品的受益人數都呈現減少，但仍有11檔債券ETF受益人數逆勢增加。 人數增加最多的前三名清一色為短天期美債ETF，分別為國泰US短期公債（00865B）、群益0-1年美債（00859B）、中信美國公債0-1（00864B），可見在利率環境變化難料之下，存續期短、又能扮演資金避風港角色的短天期美債格外受到青睞。 群益00859B經理人李鈺涵指出，儘管降息趨勢並未改變，但過程中在訊息面干擾下，市場對於政策預期的反覆變化可能引起債券價格變動風險，因此現階段在債券ETF配置上，建議投資人在追求息收外，也需有波動管理意識，同步將信用風險、存續期間等面向也納入考量，以強化整體投組穩健度。 其中，美國短天期債是由美國政府發行，在信評與流動性上表現無虞，且因天期短所受到的利率波動風險低，也可提供債息，建議在目前市場波動猶存的環境下，可適度將0-1年的及短天期
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話景順：明年全球股市料續漲，偏好非美資產
MoneyDJ新聞 2025-12-05 11:19:31 陳怡潔 發佈景順發表《2026年投資展望》，分享對全球市場的預期及對資產的投資啟示。景順策略與洞察(Strategy & Insights)團隊預期，2026年全球股市有望進一步上漲，美國可望持續降息，歐洲、日本及中國將實施財政支持措施；投資策略上，景順偏好非美資產配置，其中，股市方面，景順認為，新興市場評價最具吸引力，但區域表現將呈現顯著差異，同時也關注其他評價合理的AI投資機會，尤其是中國科技類股。 景順首席環球市場策略師 Brian Levitt 表示：「懷著樂觀情緒邁向2026年，我們對企業的持續成長充滿信心，對央行政策走向和財政支持感到鼓舞，並謹記在市場趨勢變化中多元配置的必要性。2025年雖充滿不確定因素，但經濟仍展現韌性且市場表現強勁。我們相信，全球股市將在新的一年有望繼續上漲，並隨市場主導力量的演變釋放出新的機會。」 景碩並點出2026年六大投資主題： 一、 全球經濟與市場展現韌性，奠定成長再加速基礎：企業與家庭資產負債表穩健，加上負債水準低於過去週期，為全球經濟潛在成長奠定基礎。 二、非美市場成長強勁：儘管歐
Moneydj理財網 ・ 6 小時前 ・ 發起對話
研華前11月營收年增19.27%，北美、歐洲、中、台及新興市場成長靚
【財訊快報／記者王宜弘報導】IPC龍頭大廠研華(2395)公告11月業績，單月合併營收為59.2億元，較上月略減1.6%，年增9.54%，累計前11月648.97億元，較同期增長19.27%。以區域別來看，11月北美、中國、台灣及韓國等區域市場表現突出，皆較同期雙位數增長，年增分別為25%、28%、17%及15%；然歐洲、日本及新興市場則為個位數年減。事業群方面，智能系統(iSystems)持續強勁，年增26%；物聯網自動化(IAutomation)持平；智能服務(iService)同比下滑；嵌入式(Embedded Sector)整體年增率10%，其中，嵌入式運算與周邊系統(EIoT)較去年同期成長11%，應用電腦事業群(ACG)年增率8%。累計前11月，北美、歐洲、中國、台灣及新興市場成長動能強勁，年增率各為23%、18%、14%、25%及28%；日本市場呈現個位數成長，而韓國市場則較去年同期小幅衰退。各事業群整體表現良好，iSystems、IAutomation及iService成長率分別達33%、13%及44%；Embedded Sector整體年增率達10%，其中EIoT與A
財訊快報 ・ 2 小時前 ・ 發起對話比許多富裕國家更安全！新興市場債 重獲投資人青睞
全球債券投資人逐漸發現，部分新興市場比許多富裕國家更安全，新興市場債券重新獲得投資人青睞，為下一個階段的傑出表現奠定基礎。
工商時報 ・ 3 天前 ・ 發起對話
FED鷹式降息趨勢下 環球複合型債券基金優勢增
聯準會降息預期峰迴路轉，自4月關稅政策宣布以來，債市超過半年以上的上下劇烈震盪，且11月下旬起在聯準會官員陸續暗示降息的可能性後，12月降息機率從不到五成迅速突破80%，但股市仍因市場擔憂估值過高而處於震盪整理，相較之下債券更能受惠降息利多，隨著降息趨勢確立，全球布局的複合型債券基金是因應股市波動的首選之一。 野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，美國對等關稅引發通膨疑慮，加上美國經濟表現強韌，聯準會並無大幅降息的必要，而是依據經濟數據邊走邊調整的鷹式降息，在這情況下，雖然中長期降息趨勢不變，但這段期間美債殖利率容易因數據與市場情緒出現波動，持有長天期美債的波動度較大，相對看好中短天期債券以及可轉換債券。根據統計，今年以來與股市連動最密切的可轉換債券，因為跟著股市上漲而有超過兩成的漲幅，在各類債券中表現居冠，其次是新興主權債(+13%)與次順位金融債(+7.8%)(資料來源：Bloomberg；日期：2025/10/31)。可轉換債券「進可攻、退可守」的優勢是表現出色的主要原因，在股價上漲時可轉債能參與股票上漲機會，股價下跌時可轉債保有債券價值。若複合型債券基金增加可轉換債券的投資比重
Moneydj理財網 ・ 1 小時前 ・ 發起對話11檔債券ETF受益人數增 短債夯
近期市場對美國聯準會12月是否降息的預期反覆，進而影響債市投資情緒，也使得部分投資者選擇退場觀望。根據集保中心最新債券ETF受益人統計數據，近一周包括主動、被動式原型債券ETF受益人數減少20,710人，來到181萬575人，大部分產品的受益人數都呈現減少，但仍有11檔債券ETF受益人數逆勢增加。
工商時報 ・ 3 天前 ・ 發起對話高盛報告估，新興市場債券殖利率長期看跌
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團方面預測，新興市場債券殖利率將在長期走低。高盛的分析師Kamakshya Trivedi和Tadas Gedminas在報告中寫道，從長期來看，新興市場政府債券殖利率勢將下降，部分國家可能跑贏發達經濟體。這份報告指出，新興市場的走勢與我們對大多數主要已開發市場的長期預估相反，估計那些市場的殖利率在中期有上升空間。報告指出，市場普遍預期新興市場的公共債務將上升，但仍可能保持在低於主要已開發市場所見的水準。高盛認為拉丁美洲和東歐的殖利率有更大的下降空間，而亞洲相對溫和的通膨以及更成熟的降息週期，使得借貸成本下降的空間有限。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話美元走軟點燃行情，富達國際看好新興市場資產明年走勢
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，富達國際(Fidelity International)表示，若是2025年對新興市場來說似乎已經是強勁的一年，那麼2026年將會有好戲登場。管理總資產超過1兆美元的富達國際加入越來越多華爾街銀行的行列，押注美元走軟幫助推動新興市場國家的資產漲勢延續到明年。美國總統川普一直在致力推動聯準會進一步降息，而其政府似乎也樂見美元匯率幾乎抹去去年的漲幅。富達戰略債券基金的投資組合經理Mike Riddell表示，這提升了那些利率更高、且本幣仍有升值空間的新興經濟體資產的吸引力。Riddell表示，雖然今年一整年市場都在談新興市場交易，但大規模資金尚未進場。這為2026年奠定了基礎，估計屆時對新興市場債的配置有可能大幅增加。對於資產管理公司而言，如果想要超越2025年新興市場的表現，那麼門檻相當高。MSCI公司的指數顯示，新興市場貨幣和股票今年有機會出現自2017年以來的最佳年度表現。Riddell表示，美元走軟是一場才剛剛開始發揮作用的結構性變化。Riddell的觀點與摩根士丹利、美國銀行和高盛集團的最新判斷不謀而合。與之相對的是，花旗集團策略分析師本週建議新
財訊快報 ・ 9 小時前 ・ 發起對話