基本面穩健印股具補漲空間

黃惠聆／台北報導

2025年10月13日週一下午4:10

今年以來全球新興市場基金多數有亮眼表現，但印度基金卻成為少數表現落後的股票型基金類別。法人指出，雖受美印關稅爭議與外資持續賣超影響，短線表現不若其他亞洲股市，不過在內需消費、政府支出與企業獲利逐步改善的支撐下，印度後市仍具備補漲契機。

台新印度基金經理人黃俊晏表示，8月以來印度股市表現不如其他亞洲市場，主因美印關稅談判結果僅達50％進展，遠低於市場預期，壓抑投資信心。然而，印度2026年第一季GDP預估年增7.8％，大幅優於預估6.5％。加上政府調整所得稅率級距，實質增加民眾可支配所得4％至6％，未來若再推動商品與服務稅（GST）簡化與降稅，有望進一步刺激內需，形成經濟與消費的正向循環。印度企業獲利已開始上修，外資可望回補，內資更展現歷史高檔的買超力道，均有助於支撐股價。

瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，近期美國對大陸與印度的高關稅議題，使中印之間的互動逐漸回暖。若雙邊貿易進一步擴大，將有助印度更深度融入全球製造業價值鏈，而大陸也將扮演關鍵角色。他認為，關稅效應終將淡化，市場會回到印度穩健的基本面，現階段正是進場布局的良機。

群益印巴雙星基金經理人張諺祺認為，歷史經驗顯示，降息循環有利資金流向新興市場，印度與東協特別受惠。印度政府透過降準、降息、減稅措施釋放流動性，推動民間投資與消費，進而加持企業獲利。張諺祺相對看好消費、科技及國防產業在「印度製造」政策與AI發展浪潮下的表現。

整體而言，雖然印度基金今年表現落後同類型市場，法人建議，隨著外資回流、內需消費回升、稅制改革與政策利多加持，印度股市具備後市補漲空間，如果不知如何挑投資時點進場，可透過定期定額或逢低布局方式，耐心參與印度市場成長。

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