基本因素相若 為何亞馬遜大幅跑輸Meta
Meta年初至今的升幅已超越亞馬遜，前者大升78%，後者僅升 22%，這兩家科技巨企的基本因素在目前十分相似，這可能會讓一些投資者感到奇怪。
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因為過去多年增聘了大量員工，兩家公司在過去六個月內解僱了數千名員工，因此在 2023 年也更有機會獲得更佳的利潤表現。兩家公司均現金充裕，當你作為投資者在三月份目睹銀行倒閉時，這些科技股就是一個好去處。
根據Yahoo財經的分析，從市盈率和 EV/EBITDA 的角度來看，這兩隻股票的交易價格均低於其 10 年歷史平均倍數。
但是，當Meta 今年受投資者熱捧時，亞馬遜卻相對落後。
為什麼？ 一位華爾街專業人士認為，這種差異可能與亞馬遜雲服務業務 AWS的表現有關。這業務原本利潤豐厚，但目前卻正放緩及呈不確定性。 這是一個 Meta 沒有大而無當的雲業務，令市場願意獎勵它。
「隨著企業從加速將增加雲的使用，變成通過優化以滅低使用雲的成本，雲需求放緩仍然是一個關鍵問題，」Jefferies 分析師 Brent Thill 週二在一份客戶報告中表示。 「AWS 預期將繼續放緩，市場共識是在 2023 年第二季度將跌至按年增長的低位。目前 AWS 佔據了亞馬遜營業收入的絕大部分，因此雲業務的穩定是股價能否跑贏大市的關鍵。」
Thill 的分析顯示，AWS 2023 年的銷售額預測繼續下降，目前的預測比 2022 年 2 月低 12%，比年初低 5%。 Thill 認為，AWS 的營業利潤率估計正在以驚人的速度下降。
與 2022 年 2 月相比，AWS 對 2023 年營業利潤率的預估已削減 27%。
Thill 在新報告中將他對 2023 年 AWS 營業利潤率的預期下調了 3.5%，他認為 AWS 的營業利潤率要到 2024 年才會提高。
Thill 的分析裡其他值得注意的 AWS統計數據：
• 市場共識估計暗示 AWS 增長率將在 2023 年第二季度觸底。
• AWS 按年淨銷售額增長已連續四個季度放緩。
• AWS 待辦訂單增長已連續三個季度放緩。
• AWS 營業利潤率自 2022 年第一季度達到 35% 的高峰以來一直面臨壓力，2022 年第四季度 AWS 營業利潤率為 24.4%，是 2017 年第二季度以來的最低水平。
隨著客戶轉向節省成本，並在預算變緊加期間推遲全面轉型的時間表，投資者仍然擔心 AWS 增長的持久性。
