垃圾債夯、利差創2月新低!美公債ETF「TLT」跳水

MoneyDJ新聞 2020-11-10 09:33:09 記者 郭妍希 報導

輝瑞(Pfizer)與德國藥廠BioNTech合作研發的新冠肺炎(COVID-19)候選疫苗,有效度高達90%以上,消息傳來不但美股應聲飆高,美國高收益債(又稱垃圾債)與公債的利差也應聲收窄,創2月以來新低,意味著高收益債價格跳高。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示,安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund,代號為 HYG.US)9日終場上漲0.76%、收85.88美元,創3月5日以來收盤新高;盤中最多一度上漲1.96%。

路透社報導,IHS Markit Ltd.旗下追蹤高收益債保險成本的北美高收益債CDX指數(North American High-Yield CDX Index),9日最多一度攀升至108.47%、2月21日以來新高。這代表高收益債的利差收斂至315個基點、創2月以來新低。

Brown Advisory固定收益長Tom Graff表示,「若市場相信你的企業在疫情過後仍將續存,他們就會讓你融資、協助你渡過難關。疫苗允許這些事情發生。」

相較之下,MarketWatch報價顯示,美國10年期公債殖利率9日則在避險需求降溫的影響下大漲13.6個基點至0.957%、創8個月以來新高(註:債券價格與殖利率呈現反向走勢)。iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF,代號為TLT.US)聞訊跳空下挫2.1%、收156.06美元,創3月19日以來收盤新低。

由於公債殖利率大漲,投資等級公司債的價格漲幅遭抹煞。iShares iBoxx投資等級公司債券ETF (iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF,代號為LQD.US)9日終場下跌0.76%、收135.16美元。


選後公債殖利率恐大漲100個基點



Zero Hedge 11月2日報導,摩根士丹利(Morgan Stanley、又稱大摩)美國證券策略長Michael Wilson發表研究報告指出,2016年美國總統大選後,10年期公債殖利率在短短數週之內大漲120個基點,本次情況可能會再次重演,不排除殖利率有機會大漲100個基點(圖見此)。

這恐怕不利本益比最高的股票(也就是FAAMG等),這些企業的每股盈餘跟利率呈現負相關,但對本益比偏低、受惠於利率走揚的股票影響最少(例如金融股與景氣循環股)。這也是何以近來科技股遭到拋售,小型股、景氣循環股、能源股反彈。

值得注意的是,美國10年期公債殖利率已突破200日移動平均線,為將近兩年以來首見(圖見此)。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網