地緣政治混亂不太可能成為支撐金價的長期動力

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2025年6月16日週一下午8:37

MoneyDJ新聞 2025-06-17 08:37:16 記者黃文章報導

金拓新聞報導，美國銀行（Bank of America）貴金屬團隊（由Michael Widmer領導）報告表示，中東地緣政治混亂不太可能成為支撐金價的長期動力，稱雖然黃金歷來是避險資產，但事件驅動型買盤通常難以持久。但該行認為金價仍具備顯著上行空間，主要因為投資需求才剛剛開始啟動，黃金仍有上探每盎司4000美元的潛力。

美銀分析師指出：「戰爭與黃金之間的關係並不總是直接的多頭驅動因素。不過，這場衝突疊加了眾多已對金價有利的背景因素。」報告表示，相對於關注短期地緣衝突，美銀更關注的是黃金作為全球貨幣資產的角色正在上升。在美國政府債務增長愈發不可持續的背景下，黃金吸引了更多投資者關注。

報告指出，當前美國國會正就一項減稅支出法案展開辯論，預計將導致赤字增加數兆美元。「無論參議院最終結果如何，市場對美國財政可持續性的疑慮不會消失。若利率波動加劇、美元疲弱，尤其是美國財政部或聯準會被迫介入市場時，黃金價格將受到支撐。基於此，我們認為黃金在未來12個月內，有機會上漲至每盎司4000美元。」

美銀估算，全球投資者目前將約3.5%投資組合配置於黃金（包括股票、投資級債、高收益債等），仍低於2011年的歷史高點。同時，各國央行仍在持續增持黃金，其黃金儲備目前已相當於美國未償公債的18%，高於十年前的13%。報告指出：「這一比例應當成為美國決策者的警訊。隨著對貿易與財政赤字的擔憂升高，央行可能持續減少美債配置，轉而買入黃金。」

戴阿德利安資產管理公司（Adrian Day Asset Management）總裁戴阿德利安（Adrian Day）表示，對於貴金屬市場而言，真正的倒數計時並不是中東的核協議，而是美國國內的債務協議，稱美國財政部正面臨資金危機，因為債務上限尚未調升，而拜登政府又在交棒給川普政府時幾乎把國庫清空。

他指出，地緣政治風險短期內未能推升金價至新高，而真正的催化劑是美國的財政信任危機與聯準會最終重啟量化寬鬆（QE）的可能性。在這種情境下，黃金的上行空間仍十分可觀，未來幾個月將是觀察政策與市場反應的關鍵期。他表示，QE正是黃金最強多頭驅動力之一，「如果美國接近違約，光是這種風險本身就會強力推升金價。」

墨西哥億萬富翁里卡多·薩利納斯（Ricardo Salinas）表示，法定貨幣制度正在其內在矛盾的重壓下崩潰，而比特幣與黃金仍是儲戶與投資人僅存的救命繩索。他說：「答案是硬通貨，只有兩個選項：黃金與比特幣。」

他也表示，黃金與礦業股票在某些資源豐富且政治風險可控的地區也能提供保護，與比特幣不同的是，礦商能產生實際現金流。他表示：「如果你相信實體資產，那礦商就是策略的一部分，但你必須謹慎選擇。政治環境很重要，許可證很重要，安全也很重要。」

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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