《國際金融》避險優勢不再 美元、日圓壓力大
【時報-台北電】全球匯市正遭遇來自美、日兩國的雙重政治衝擊。一方面，美國總統川普重啟關稅威脅，削弱美元作為避險貨幣的吸引力；另一方面，日本首相高市早苗為爭取提前大選勝利，意外轉向激進減稅政策，引發市場對日本財政惡化的疑慮，拖累日圓表現。
野村證券全球市場研究團隊最新報告指出，當前匯率市場已明顯由政治議程主導，而非傳統的經濟基本面，儘管美國近期經濟數據仍具韌性，但政治不確定性正成為美元走弱的核心因素；反觀日本，在全球風險情緒升溫的環境下，日圓卻未能展現避險貨幣特性，反而遭到拋售。
川普近期在收購格陵蘭議題上的強硬立場，已引發新一輪美歐貿易緊張局勢。野村直言，即便美國經濟數據表現穩健，政治層面的不確定性仍可能在今年持續削弱美元。數據顯示，2025全年美元指數已累計下跌約9.5％。
然而，在美元走弱的同時，日圓卻未能成為資金避風港，近期日圓兌美元跌破158元，並逼近160元的關鍵心理大關。野村認為，主因並非外部風險，而是來自日本國內的政治變數。
高市早苗宣布將於1月23日解散眾議院，並於2月8日舉行大選，高市並計劃將食品消費稅暫停課徵兩年。
野村警告，隨著選舉期間仍將進行多場長天期與超長天期國債拍賣，包括即將登場的20年期國債拍賣，去年長期利率的波動恐重演，加大日圓的貶值壓力。(新聞來源 : 工商時報一方明／綜合外電報導)
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