《國際金融》日股已回穩？小摩：反彈恐不持久

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【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】摩根大通7日示警，日本股市最近曾出現過大幅下修狀況，此效應有可能會外溢到亞洲其它股市，因為日經指數這兩天的反彈充滿著不確定性。

這家美系外資認為，日經指數5日重挫約13%，跌點同時創下歷史新高，不僅嚇壞日本投資人，全球股市也跟著一度失去信心。這種黯淡的氣氛等同宣告股市未來可能會有無預警的崩壞，故對近期反彈有疑慮。

摩根大通表示，日股突然大跌在外溢效應下，通常市場也會意外崩壞，像是在多資產、波動性、分散度（dispersion）以及私募股權上都可看到，還有會被追繳保證金。因此，股市的任何反彈應該都不會持續，直到出現市場結構（market structure）均衡現象，以及中東地緣政治風險消失為止。

剛進入本周時，因獲利了結、套利交易平倉、擔心美國經濟步入衰退階段，以及日本央行充滿鷹派訊息等因素所影響，使得日經225指數重挫外，還一度抹煞今年迄今的漲幅。

不過，日經在經過6日強彈，加上7日又收紅後，已收復5日重挫的失土。本周亞股也是大幅下修，但向上反彈幅度卻沒有像日本那麼大。摩根大通指出，美國未來可能在9月以及11月，分別各降息兩碼，可望激勵亞股後市走強。

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