《國際金融》日圓保衛戰升級!美日擬聯手阻貶告別低點
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】16日,日本財務省暗示,或許會跟美國一齊干預匯價,捍衛弱勢的日圓,因此,日圓也一度應聲走揚。
日本財務大臣片山皋月(Satsuki Katayama)指出,不排除任何選項來因應日圓走貶。日前,日圓一度進逼160大關,並貶至一年半新低。美國經濟數據傳來好消息,市場預估聯準會再次降息的機率應會減少,故美元有機會連3周走升。
本周,財政屬於鴿派的日相高市早苗,突然宣布將要解散國會,並提前舉行眾議院大選,另外,日本央行下周也將召開政策利率會議。路透社接獲爆料,部分日本央行決策專家認為,為了要成功拉抬走貶的日圓,利率或許會比預期更早來調升。
ANZ銀行表示,愈來愈接近進場干預下,有時會看到財務省或日本官員向交易對手詢問日圓匯價,所得到的相關看法就會決定美元兌日圓的匯價,以及在24小時內的交易區間。
路透社指出,在日本財長釋出阻貶的暗示後,日圓兌一美元匯價升值0.2%左右,強勢回歸158價位附近。片山皋月指出,2025年9月跟美國簽訂的聯合聲明意義性極為重大,其中有講到干涉相關的事項。
相關內容
《國際金融》有利可圖 日大銀行擬增持公債
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】路透社六日報導,日本兩大銀行業者表示,現有債券投資組合的未實現損失增加,但由於利率看升可望帶來更高報酬,故仍有計劃增加持有日本公債的水位。 過去十年來,因日本央行奉行超低利率政策,表示回報率不高之下,日本最大金融集團三菱日聯(MUFG)以及第二大的三井住友金融(SMFG),都在陸續減少手中持有的日本公債。 不過,自2025年11月以來,受到日相高市早苗所支持的政府支出影響,日本公債殖利率就此大幅攀升,導致債券價格受到壓力。一直到過去的幾周,債券市場才逐漸沉澱下來。 過去四次債券拍賣需求強勁,30年期日本公債殖利率,自1月20日創下3.88%的歷史高點以來,已下降32個基點。MUFG表示,因長期公債殖利率已有見頂的跡象,應小心地重建日本公債部位。 根據統計,MUFG在截至年底的債券投資組合中,未實現的損失達2,000億日圓,約13億美元,比3月底的400億日圓要多。MUFG指出,去年9至12月期間,已賣出部分長天期期債券,故避免損失更大。 截至去年12月底的九個月內,MUFG持有的日本公債未實現損失超過兩倍,達980億日圓。近幾年來,MUFG、SMFG以及排
日本央行啟動ETF拋售計畫,進入「質化緊縮」最後階段
【財訊快報/陳孟朔】外電報導,日本央行(BOJ)週二(2月3日)正式啟動交易所買賣基金(ETF)的拋售計畫,標誌著日本長達十餘年的超寬鬆貨幣政策正加速邁向正常化。根據央行公布截至1月31日的資產負債表,1月期間已按帳面價值售出約53.7億日圓的ETF,並同步出售約1億日圓的房地產投資信託(REIT)。這是日本央行自2010年開始購買風險資產以來,首度實質性地減少其龐大的股票投資組合。日本央行目前持有約37兆日圓的ETF(按帳面價值計算),若以目前市場價值估算,該組合法模更高達約83兆日圓,約占日本股市總市值的7%。為避免對股市造成劇烈衝擊,央行在去年9月的貨幣政策會議上制定極其謹慎的退出機制。計畫顯示,央行將以每年約3,300億日圓(帳面價值)的節奏穩定減持,這僅占東京證券交易所Prime市場年交易額的0.05%,旨在讓市場對此「幾乎無感」。針對這項漫長的卸貨過程,日本央行總裁植田和男(Kazuo Ueda)曾直言,若維持目前的出售速度,「單純計算需要花100年以上才能全部賣完」。儘管出售規模相對於其總持倉而言極小,但此舉的象徵意義重大。這不僅是繼去年3月取消負利率、去年7月完成銀行持
BOJ審議委員Masu稱,需透過適時升息完成政策正常化
【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,日本央行審議委員Kazuyuki Masu表示,日本央行需繼續上調基準利率,以完成貨幣政策設定的正常化進程。Masu週五在日本愛媛縣對當地商界領袖發表演講時指出,此舉將有助於結束日本與其他國家在升息或降息方面貨幣政策走向相悖的局面。Masu表示,儘管潛在通膨率仍低於2%,但已「非常接近」2%的目標。日本顯然已經進入通貨膨脹階段。Masu指出,今後關鍵在於透過適時、恰當的升息措施,確保潛在通膨率維持在2%以下。同時,也必須避免因過度升息而破壞剛剛形成的薪資與物價溫和上漲的良性循環。
外資續加碼日股、狂買中長債;日人大買海外股票
MoneyDJ新聞 2026-02-05 11:50:31 蔡承啟 發佈外資連6週加碼日股,且狂買日本中長債、週買超額創42週來新高紀錄,而日本投資人(日人)大買海外股票、週買超額創21週來新高。 根據日本財務省5日公佈的統計數據顯示,上週(1月25-31日)外資在日本股市買超4,946億日圓,連續第6週加碼日股;2026年迄今(截至1月31日為止)外資買超日股的累計金額擴大至2兆8,412億日圓。 上週外資買超日本中長期債券金額達2兆811億日圓,連續第5週站在買方,週買超額創42週來(2025年4月6-12日當週以來、買超2兆3,107億日圓)新高紀錄;買超日本短期債券金額為1兆1,329億日圓,3週來首度站在買方。 總計外資上週流入日本金融市場的資金總額為3兆7,086億日圓,連續第5週呈現淨流入。 上週日本投資人(日人)在海外股市買超4,546億日圓,5週來第4度加碼海外股票,週買超額創21週來(2025年8月31日-9月6日當週以來、買超8,911億日圓)新高水準;2026年迄今(截至1月31日為止)日人買超海外股票的累計金額擴大至5,846億日圓。 日人上週買超海外中長期債
外資狂買 日本不動產投資熱絡、破紀錄
MoneyDJ新聞 2026-02-04 08:27:34 蔡承啟 發佈外資狂買、日本不動產投資熱絡,2025年日本不動產投資額大增3成至超過6.5兆日圓、刷新歷史新高紀錄。 日經新聞3日報導,日本不動產投資熱絡,根據大型不動產服務商CBRE指出,2025年日本國內不動產投資額年增31%至6兆5,210億日圓,投資額規模超越2007年的5兆4,330億日圓、創開始進行調查的2005年以來歷史新高紀錄。 就投資人類別來看,外資投資額暴增66%至2兆4,460億日圓、創下歷史新高紀錄;不含不動產投資信託(REIT)的日本國內投資人投資額年增27%至2兆9,250億日圓、創下歷史新高;日本國內REIT投資額減少4%至1兆1,500億日圓。 據報導,2025年日本不動產交易的一大特徵在於「大型案件(單筆投資金額超過100億日圓的案件)」明顯增加。2025年大型案件數量年增21%至154件、件數為史上最多,佔整體交易件數比重約28%、佔比創新高。CBRE副總監能勢知彌表示,「(大型案件明顯增加的)主因在於商辦買賣活絡,且也出現了資料中心交易案件」。 其中,交易規模最大的案件為美國投資基金黑石集團
《國際政治》8日提前大選 高市早苗政治人氣試金石
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】路透社六日報導,已獲得美國總統川普大力背書的日本首位女首相高市早苗,想在八日的全國大選中,鞏固自己的執政地位,目前的民調也顯示,高市的保守黨有望取得重大勝利。 本周民調顯示,由高市早苗領導的自民黨及其執政聯盟夥伴維新會,預計將在465個席位的眾議院中大贏約300席,比例高達約65%,在國會的地位可望較目前大幅提升。 如果執政聯盟能夠獲得261個席位占比約56%,就可成為絕對穩定多數(absolute stable majority),代表高市可以控制國會的委員會,法案通過也較以往輕鬆許多,像是重要的預算提案等。 但要是執政聯盟能拿到310個席位,比例近67%的超級多數(super majority),高市可在參議院中擁有優勢,因為高市的執政聯盟在參議院內並不是多數。還有一種情況,如果民調完全錯誤,恐將失去眾議院多數席位的高市,應為走向辭職一途。 高市早苗在這次競選時,曾經承諾要暫停對食品徵收8%的消費稅,希望能幫助家庭應對物價上漲,不過,卻在一月時一度引發日股大跌。市場憂心在發達國家中,政府負債占GDP比重最大的日本,若少掉這筆稅收,該如何補上高達五兆日圓
日股續登高 多頭士氣回溫
自關稅疑慮降溫後,市場風險偏好回升,資金重新回流日股,且高市早苗上任帶動投資市場情緒推升,日經225與東證指數(TOPIX)延續創高走勢,日股多頭氣氛明顯回溫。
《產業》日本賞櫻團費走高「旺季貴2成」 品保協會:仍比去年低
【時報-台北電】去年台灣旅客有1894萬餘人次出國,其中約677萬人前往日本,旅行業品質保障協會今公布第2季合理團費價格,分析3月下旬開始將進入日本櫻花季,此時的團費本來就會比平時高,但由於機位、飯店供應充足,比起去年還是會有1成左右的降幅。另外,北美今年6月要舉辦世界盃足球賽,加上多個國家公園漲門票,團費勢必大漲,但幅度尚無法預估。 旅行業品保協會東北亞線委員廖培沅指出,2025年日本入境超過4000萬人次,較前年成長500多萬人次,儘管去年11月大陸抵制日本,但不影響日本觀光客成長,住宿、交通也沒有因抵制而降價。日本政府因應大量觀光客進入,7月1日的出境稅將從1000日圓漲為3000日圓,等於旅客成本多了新台幣600元左右,未來需注意。 第2季是日本賞櫻旺季,根據日本氣象廳預測,3月下旬九州、四國、關西地區櫻花開始盛開,4月上旬則為仙台地區、4月下旬輪到北海道,櫻花盛開期間,不只外國遊客,日本國民的國旅也多,因此除了台灣出發的機票一定會漲價,當地飯店也不便宜,團費會比平常貴15%至20%,一般在4萬元以上。 不過,2026年飛往日本的機位供應量更多,加上新開的飯店也變多,整體團費仍
《國際經濟》日本服務業PMI創1年來最強擴張 連10月成長
【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】標普全球(S&P Global)日本一月服務業PMI(採購經理人指數),終值從去年12月的51.6升至53.7,已連續成長10個月,且高於53.4的初值。 路透社指出,當PMI高於50表示經濟活動成長,低於50則是萎縮之意。 經濟學家表示,受到需求強勁的推升,日本服務業的擴張是近一年來最大,同時,民間企業的成長也創32個月以來最高。因此,從上述PMI調查結果可看出,景氣復甦的層面更加全面化,製造業和服務業的需求同步出現改善。 此份報告中,服務業行銷策略成功以及客戶增加,導致一月新業務的成長重寫四個月最多。同時,海外對日本服務的需求,也是2025年四月以來最大量。日本一月服務業從業人數持續增加,但沒有比去年12月要多。日本服務業者指出,招募新人是因為在手訂單不斷增加,產能需要擴大才行。 另外,投入製造的成本漲幅已降到近兩年來最低。不過,因日企把多出的成本紛紛轉嫁給客戶,銷售價格通膨增至七個月來最高。預期企業將擴大經營、廠商客戶增加,以及景氣復甦等利多,未來12個月日企的商業信心仍然樂觀。 不過,經濟學者提醒,還是有些日企會擔心全球經濟前景的發展、人口老齡化嚴
《社會》櫻花季日團費降1成 北美喊漲
【時報-台北電】去年台灣旅客有1894萬餘人次出國,其中約677萬人前往日本,旅行業品質保障協會昨公布第2季合理團費價格,分析3月下旬開始進入日本櫻花季,此時的團費本來就會比平時高,但由於機位、飯店供應充足,比起去年同期會有1成左右的降幅。另外,北美今年6月要舉辦世界盃足球賽,加上多個國家公園漲門票,團費勢必大幅上揚,但幅度尚無法預估。 旅行業品保協會東北亞線委員廖培沅指出,114年入境日本的外國旅客超過4000萬人次,較前年成長500多萬人次,儘管去年11月大陸因政治因素抵制日本旅遊,但不影響日本觀光客成長,住宿、交通也沒有出現降價。日本政府因應大量觀光客進入,7月1日起出境稅將從1000日圓漲為3000日圓,等於旅客成本多了新台幣600元左右。 根據日本氣象廳預測,3月下旬九州、四國、關西地區櫻花開始盛開,4月上旬則為仙台地區、4月下旬輪到北海道,櫻花盛開期間,不只外國遊客,日本國民的國旅也多,因此除了台灣出發的機票一定會漲價,當地住宿也不便宜,團費會比平常貴15%至20%,一般在4萬元以上。 不過,115年飛往日本的機位供應量增加,加上新開的飯店不少,促使整體團費仍比114年同期
《國際政治》日眾院今改選 牽動亞太局勢
【時報-台北電】日本8日將舉行眾院大選,選舉結果牽動亞太局勢。此次,日本首相高市早苗挾著高人氣,盼助力「自維執政聯盟」大獲全勝。而面對陸日緊張局勢升級,加上川普政策難測的外部環境,高市正全力推動右翼議程,提升日本的經濟和軍事實力。 選前民調顯示,自民黨與日本維新會組成的執政聯盟,將在眾院選舉中取得壓倒性勝利。美聯社指出,若自維聯盟大贏,加上反全球化極右民粹主義勢力如參政黨壯大,日本在安保、移民等政策上恐將進一步右傾。 高市已承諾將於今年底前修訂「安保3文書」,以強化日本的攻勢性軍事能力,並解除對致命武器的出口禁令,進一步脫離戰後的和平主義原則。 在日本大選前夕,美國總統川普5日罕見發文,為高市「全面背書」。《現代外交》(Modern Diplomacy)期刊指出,一旦執政聯盟大贏,高市的國內外地位將顯著提升,而此刻川普正「重新校準」對陸政策,高市將在東亞地區扮演美方可靠的合作夥伴。 但《現代外交》也提醒說,高市此次獲得強大的民意授權,可能會更放膽推進其國防議程,然而假若她因此以為,日本民眾支持對大陸採取更強硬立場,那麼日本加速建軍的動作,可能持續成為區域緊張引燃點。 高市7日在東京一場

國會改選在即!日本前匯率掌門人警告:僅靠干預匯市救不了日元 必須配合央行升息
日本前高級外匯官員中尾武彥最新警告,單靠外匯儲備干預匯市只能帶來短期震懾,若要有效遏制日元貶值趨勢,必須與日本央行 (BOJ) 穩步升息形成政策協同。這一觀點在當前日元重啟跌勢、眾院改選進入倒數計時的敏感時刻引發市場高度關注。 中尾在 2011-2013 年擔任財務省國際事務副
日本央行委員Masu稱,對於何時升息沒有預設立場,視數據調整
【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,日本央行政策委員會審議委員Kazuyuki Masu表示,對於日本央行何時應該提高基準利率,他並沒有具體的計畫,當局在制定政策決定時會密切關注經濟數據。Masu在愛媛縣舉行的記者會上表示,一旦經分析經濟數據後確信可行,央行將毫不猶豫地調整政策利率。Masu指出,如果價格趨勢持續高於2%的目標值,這種情況就不是特別理想。需要讓價格走勢穩定在2%左右。而正如預期,基礎通膨率正趨近2%。Masu表示,匯率對通膨的影響比以前大了。整體來看,金融環境依然寬鬆。估計增加債券購買量將是針對特殊情況。
比特幣落難、MSTR慘虧 CEO冷靜回:「HODL」
MoneyDJ新聞 2026-02-06 09:16:20 郭妍希 發佈受到比特幣落難衝擊,全球最大比特幣儲備商微策略(Strategy Inc.,代號為MSTR)第四季(2025年10-12月)虧損擴大。 路透社、MarketWatch等外電報導,微策略5日盤後公布Q4財報:每股稀釋虧損高達42.93美元,遠遜於一年前同期的每股稀釋虧損3.03美元。 截至2月1日,微策略持有713,502枚比特幣,總持有成本為542.6億美元、平均每枚成本為76,052美元。 比特幣週四(2月5日)摜破關鍵的70,000美元重要支撐後賣壓進一步加重,週五亞洲盤逐漸逼近60,000美元大關。CoinDesk報價顯示,截至台北時間6日上午9時5分為止,比特幣報64,390.13美元、較24小時前慘跌10.94%;稍早一度下探60,245.77美元、已從2025年10月的前波高(124,700美元左右)崩逾50%。 微策略5日在正常盤重挫17.12%、收106.99美元,創2024年5月1日以來收盤新低;盤後股價續跌,至截稿前下跌0.23%、報106.74美元。 對於近來比特幣持續崩落、衝擊買進並持有策略
日銀委員增一行釋鷹派升息信號,憂大選後財政擴張衝擊獨立性
【財訊快報/陳孟朔】日本央行(日銀)審議委員增一行(Kazuyuki Masu)週五(6日)於愛媛縣發表演說時表示,為實現貨幣政策正常化,日銀需要繼續推進進一步升息。增一行的言論與近期首相高市早苗(Sanae Takaichi)推動的擴張性財政政策形成鮮明對比,顯示在通膨壓力與日圓匯率大幅波動的背景下,日銀內部對於維持緊縮路徑已具備高度共識。增一行指出,若經濟與物價走勢符合日銀展望,調整寬鬆程度是適當的舉措。他特別提到,由於去年12月將基準利率上調至0.75%創30年新高後,目前的實質利率仍處於極低水平,對經濟具備支撐作用。增一行的強硬立場,被市場視為是在為3月19日的政策會議預作鋪墊,當日亦是日銀與聯準會(Fed)共同面臨貨幣政策轉折的關鍵時刻。 市場目前正高度關注週日(8日)舉行的日本國會大選。最新民調顯示,首相高市早苗憑藉其個人魅力在年輕族群中掀起熱潮,帶動自民黨選情看漲,有望與日本維新會合力奪下眾議院超過三分之二的席次。高市主張實施積極的擴張性財政政策,包括暫停徵收食品消費稅及大規模現金補貼,市場擔憂這將導致通膨重新加速並削弱日銀的政策獨立性。分析人士指出,若高市早苗在週日大選
匯率期貨趨勢專欄-日圓醞釀反轉契機 後市可期
日圓兌美元持續走弱,不僅讓日本進口成本大幅上升,也成為全球資金進行利差交易的重要標的。從中長期角度觀察,日圓已逐步累積結構性反轉條件,未來數年走勢依然偏多,短期波動反而提供中長期布局的耐心買點。
川普計畫3月接見高市早苗,美日關係與印太戰略佈局受關注
【財訊快報/陳孟朔】隨著日本國會大選即將於週日(8日)舉行,美國白宮消息人士週五(6日)透露,美國總統川普(Donald Trump)計畫於今年3月在佛羅里達州海湖莊園(Mar-a-Lago)接見日本首相高市早苗(Sanae Takaichi)。若高市早苗順利贏得大選並連任首相,這將是兩人自去年川普重返白宮後的首次官方會晤,旨在深化美日同盟並就貿易、半導體供應鏈及地緣政治安全進行戰略協調。此次會晤的時間點極具象徵意義。目前高市早苗正深陷國內財政擴張政策與日本央行加息進程的拉鋸戰,而川普則持續推動全球關稅重組與「美國優先」的投資回流。據外交圈分析,高市早苗預計將在會談中尋求美國豁免日本的潛在關稅,並透過重申對美3500億美元投資計畫的承諾,確保日本在半導體與AI核心技術領域的領先地位。地緣政治方面,兩人預計將針對印太地區安全局勢交換意見。高市早苗一向被視為對華立場堅定的鷹派,這與川普政府強化區域威懾力、要求盟友增加國防支出的策略高度契合。消息指出,雙方可能討論擴大美日聯合軍事演習規模,並進一步整合雙方在太空與網絡安全防禦的合作架構。市場對此次「川普-高市」會晤反應敏感。由於高市早苗傾向擴
日本企業信心8個月來首惡化、警戒利率揚升
MoneyDJ新聞 2026-02-05 08:03:37 蔡承啟 發佈個人消費下滑,日本企業信心8個月來首度呈現惡化,今後警戒成本增加、利率揚升。 日本國內最大信用調查公司帝國數據銀行(Teikoku Databank、TDB)4日公佈日本景氣動向調查結果指出,因個人消費相關產業下滑,拖累2026年1月份用來顯示企業信心狀況的日本企業景氣動向指數(DI)月減0.6點至43.8,為8個月來首度呈現惡化(下滑),指數值已連續第94個月低於顯示景氣榮枯界線的50大關。 關於今後展望,TDB指出,在警戒成本增加、利率揚升下,前景不確定性增加,預估將呈現持平走勢。 TDB指出,1月份日本10大業界中,有7業界呈現惡化,其中以個人消費相關產業的下滑情況尤為顯著。 1月份服務業DI值月減1.0點至48.4,5個月來首度惡化,當中的「旅館/飯店」DI值大減3.8點至49.1、6個月來首度跌破50;零售業DI值月減0.8點至39.3,當中的「飲料食品零售業」DI值月減0.8點、3個月來首度惡化。 上述結果為TDB於1月19-31日期間以2萬3,859家日本企業為對象進行調查所得;有效回答企業數為1萬6

台積電加碼熊本至2.6兆日圓 日本首度量產3奈米晶片
圖片來源/Pexels商傳媒|記者陳宜靖/綜合外電報導全球晶圓代工龍頭台積電(TSMC)正式擴大在日本熊本的投資布局,總投資金額提高至2.6兆日圓,並確認將於當地生產日本史上首款3奈米尖端製程晶片。此舉不僅象徵日本半導體產業重返先進製程版圖,也被視為全球供應鏈重組、地緣科技競合加速下的重要里程碑。投資升級與製程躍進此次投資以熊本縣為核心,透過日本先進半導體製造公司(JASM)推動產能擴建與技術升級。除既有成熟製程外,規劃導入3奈米節點,涵蓋高效能運算(HPC)、先進車用電子與人工智慧加速器等應用。市場解讀,3奈米的導入代表日本本土首次具備量產等級的最先進製程能力,對產業技術層級與附加價值具指標意義。政策支持與產業回流日本政府近年以補助、稅制與基礎建設全力扶植半導體,熊本專案即是政策落地的代表案例。中央與地方攜手,吸引材料、設備與封裝測試等上下游群聚,形成人才、資金與技術的正向循環。官方指出,先進製程落地可提升供應鏈韌性,並降低對單一地區的高度集中風險。區域經濟與就業效應投資擴大帶動建廠、設備進駐與周邊服務需求,對九州地區就業、房市與基礎設施升級產生連鎖效應。地方政府評估,長期可形成「半
SEB分析,若美元/日圓大選後測試160關卡,日本或出手干預
【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,Skandinaviska Enskilda Banken AB(SEB)認為,如果美元兌日圓在選舉後急劇波動並測試160日圓關卡,可能會引發干預。而2月11日的日本假期將提供一個流動性較低的市場,從而為干預提供良機。 SEB首席策略分析師Namik Immelback表示,假設高市早苗在2月8日的選舉中獲得絕對多數席位是最大風險溢價的回歸,那麼美元兌日圓匯率將觸及160日圓。相較之下,若是高市早苗的選舉結果不佳,那麼美元兌日圓匯率則可能回落至151日圓。Immelback表示,日本局勢的發展對全球而言變得越來越重要,因為日本國債市場的陡峭化/功能失調存在引發全球「期限溢價」蔓延的風險。這或許可以解釋為什麼美國財政部/聯準會會考慮協助干預匯率,以改變市場題材。Immelback指出,單方面干預可能收效甚微,除非美國國債殖利率也呈下降趨勢,或者美國財政部也決定參與干預。若要穩定日圓和日本國債市場,一個可能的解決方案是讓日本政府養老投資基金增加對國內債券的配置。