《國際金融》台股明年漲破3萬點！專家齊喊：AI台鏈無可取代

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】儘管AI泡沫疑慮使全球市場蒙上陰影，但由科技股掛帥的台股漲勢卻不太見到放緩跡象，凸顯出本地投資人對AI結構性優勢抱持高度信心。

投資人看好台灣加權指數將延續近三年來的強勁升勢，並在2026年漲破3萬點，創下歷史記錄。搭上AI晶片需求熱潮，過去3年來，加權指數幾乎翻漲了一倍。

儘管外資擔心AI估值過高，但台灣投資人仍然狂熱地湧入台股。

分析師表示，國內投資人押注的是台灣作為AI供應鏈核心的獨特地位，即使該領域的競爭加劇，包括台積電在內的台灣企業仍是受益者。

即使谷歌TPU處理器崛起，被視為是更具成本效益、可能取代輝達晶片的競爭者，這對台灣而言，卻是一個雙贏的局面，因為台灣在輝達GPU和谷歌TPU供應鏈都佔有至關重要的位置。

復華投信表示，作為全球半導體的樞紐，台灣是AI市場的主要受益者。

企業獲利成長也給台股上漲增添火力，使其本益比維持在相對穩定的21倍，低於那斯達克指數和日經指數的本益比，意味著這波上漲並沒有使台股變得更貴。

統一投顧董事長黎方國表示，我們並不擔心AI泡沫，我們對目前的估值很放心。美國七大巨頭中，有好幾家公司的毛利率高達70%，甚至更高，這與網路泡沫時期的情況截然不同，當時的公司拿不出可觀的獲利。黎方國看好在台積電、鴻海、台光電等AI供應鏈族群帶動下，加權指數將在明年上半年站上30,000點。

高盛此前出具報告指出，當前的產業環境尚未形成一個全面性的「宏觀泡沫」，他們仍給科技股「加碼」評級。高盛策略師預期超大規模資料中心的投資將在2026年和2027年顯著成長，估將分別達到5520億美元和6440億美元，並預期未來12個月內，台灣加權指數可能達到30,200點，意味著還有約7%的上漲空間。

新加坡Nordea Asset Managemen新興市場股票投資組合經理Gina Kim表示，展望2026年，AI和高端半導體領域的結構性需求仍將完好，意味著長期而言，該產業仍將是主要受益者之一。

不過，匯豐銀行策略師日前出具報告指出，亞洲的投資組合平均有10%的資金集中一檔股票上：台積電，因此建議投資人分散配置，避免過度押注AI股。

倫敦資產管理公司Alquity投資組合副理Kieron Kader表示，我們仍然相信台灣是AI供應鏈不可取代的部分，就競爭面來看，AI生態系與台積電的密不可分，形成了一道非常難以複製的護城河。